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西南證券 閆莉
周三，中國人民銀行最新統計數據顯示，今年前11個月貨幣供應量持續快速增長。從貨幣資金對股市的影響看，M1是反映股市周邊貨幣量最關鍵性因素。今年以來M1的增長一直保持在10%以上，說明股市周邊的資金比較充裕，但場外的資金否能流入股票市場主要取決于投資者對大盤未來走勢的預期。
從目前市場成交來看，一直呈現萎縮狀態，滬深兩市日成交金額大約維持在60億元左右，本周一兩市成交僅45億元，創下年內新低，成交的低迷表明場外的資金沒有流入股市。
與場外寬松的資金相比，場內的資金趨于緊張，尤其是臨近年關，各家公司面臨年終結算，有一定的套現需求，因此場內資金更顯局促，這一點在近期的盤面中已顯露端倪。
首先，部分莊股開始跳水。如航天科技、天利高新、耀皮玻璃、國光瓷業、哈飛股份等近期走勢出現異動，常常出現于跌幅榜前列。大盤自2001年6月2245點調整以來，雖然最大調整幅度已達40%，但是部分莊股走勢獨立大盤，調整幅度很小，有的甚至逆勢上行，目前臨近年終結算，部分莊股可能面臨資金短缺的困擾，如果是這樣，套現將成為主要目標，相應的二級市場價格出現跳水在所難免。
莊股跳水是需要警惕的信號，在目前多數個股跌無可跌的情況下，這部分個股的下跌將成為當前市場的主要做空動力，而且容易造成市場的恐慌氣氛。
其次，前期上漲的個股出現明顯的回落走勢。前期走勢良好的個股，如上海港機、世茂股份、廣電信息等在上海申博的影響下，演繹了一波短期上升行情，但是隨著申博的成功，這些個股也相繼出現了較大幅度的回落。在不到兩周的時間內，這些個股快速上沖，之后又快速回落，有的已經回到起點，資金的短期運作行為十分明顯，預示著年底資金有回籠要求。
主力已經不惜借助短線的快速拉升，吸引跟風買盤的介入，從而達到派發套現的目的。其實這種操作，能夠套現的資金并不多，但是這種做法從一個方面反映了部分市場主力資金的捉襟見肘。
再次，中小盤股相對活躍。在目前大盤處于弱勢的情況下，場外資金由于對后市的不確定，處于謹慎觀望狀態；而場內資金由于大盤的連續下跌，絕大部分深套其中，難于脫身。在這兩種情況的共同作用下，投資者沒有交易的沖動，市場死氣沉沉，只有很少的短線投機資金不甘寂寞在活動著。由于資金的有限，因此只能集中在中小盤股上面，如近期小盤新股相對活躍就是很好的例證。
總體上看，臨近年關，市場資金有趨緊跡象，而作為股指上行推動力的資金的抽離，是大盤后期走勢不利的因素之一。
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