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主持人 李騏
主持人：最近大盤在構筑小三角形之后，選擇向下運行。您二位認為這屬于正常的二次探底，還是會進一步向下考驗年初1339點的下檔支撐？
長城證券孫寶文：近期大盤在1400點上方縮量整理后，沒有選擇向上，反而走出了再
度探底走勢，11月27日形成的1353點正面臨考驗。筆者認為，導致大盤下跌主要有以下兩個原因：一是年底資金面仍然存在壓力，比如從周三盤面上看，個股殺跌現象再度出現，對市場信心打擊較大，像航天科技、科學城、南玻科控等都大幅度下跌；二是近期盛傳有超級大盤股即將發行，對大盤也形成了沖擊。筆者認為，短線大盤仍有進一步調整要求，但是下跌空間已經有限，短線有跌穿1353點的可能，并且可能向著年初的1339點逼近。但是，不會形成有效突破，在二次探底后構筑一個“空頭陷阱”的可能性比較大。
北京匯正財經唐建新：從今年以來的K線圖可以看出，1月份創下的小雙底形態，二次探底在3個交易日內就完成了；6月份的爆發性反彈，其二次探底也是在7個交易日完成的；而近期大盤在第7個交易日卻加速向下破位，第8個交易日甚至留下向下跳空的缺口，繼續下跌的慣性不可忽視。
大盤選擇向下突破如果只是簡單的二次探底按理不會創出新低。但從現在的走勢看，日K線向下破位趨勢基本確立。雖然周三尾市有所反彈，但繼續縮量，抵抗性反彈動能難以擴大。若1353點的支撐被擊破，股指應有進一步探明1339點底部的趨勢，只有試探年初這一政策底，才可能吸引新的資金大規模進場。
主持人：地量往往都出現在跌市的末端。而目前，市場反復出現很低的成交量，兩位認為我們應該如何理解這種現象？另外，您二位認為大盤目前正處于一個什么樣的位置？
北京匯正財經唐建新：持續地量的表現，更多是重倉持股者的無奈和場外觀望者的謹慎相結合的產物。但值得關注的是，隨著市場空頭大肆籠罩，技術反彈隨時有可能出現。因此，我們認為判斷大盤目前處于大調整的末端會比較適合，至于能否在年底前出現新的探底反彈，還要拭目以待。
目前盤面主要的殺跌動力仍來自莊股，資金推動型的莊股恰恰是年底風險較大的個股，由于年底資金結算的原因，部分莊股隨時有資金鏈斷裂的可能，而一旦資金鏈斷裂，跳水不止的現象又將出現。但其他大盤指標股倒沒有明顯破位，這也是大盤沒能放量的原因之一。后市一旦連大盤指標股也扛不住了，估計離真正見底的時刻也就不遠了。
長城證券孫寶文：根據我們的統計分析，當滬深股市日換手率接近或者低于0.4%時，也就是深滬合計成交小于50億元時，往往是大盤面臨見底的一個信號，目前市場已經發出了這樣的信號。但是，由于現在市場信心非常弱，而擴容的壓力又巨大，因此，大盤在創出地量后，可能仍會出現反復。
短線大盤可能反復震蕩探底，并有望構筑一個階段性的底部。筆者認為，2003年初的反彈行情仍然是可期的，其理由主要有以下幾個：第一，隨著接近年底，資金面的壓力將會出現緩解，有利于行情的活躍；第二，政策面暖風頻吹，比如前期周小川主席做的題為《中國資本市場的組織結構》，以及輿論方面對修改《證券法》的討論等，都透露了管理層呵護市場發展的意圖；第三，近期“中央經濟工作會議”的召開，以及明年初“兩會”的召開，可能會有相關政策出臺。根據歷史的經驗，這也有利于滬深股市的走強。
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