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□聯(lián)合證券金東
周二早盤股指一度小幅沖高，但由于缺乏成交量的有效配合，午后變盤向下并逐級回落，期間有一定恐慌盤涌出，滬指終盤收于1383.84點(diǎn)，深成指終盤收于2818.30點(diǎn)，兩市共成交66億元，總體走勢依然很弱，后市仍有進(jìn)一步釋放風(fēng)險(xiǎn)的需求。
盤中觀察，周二招商銀行2.8億股向一般法人投資者配售部分上市，由于該股目前8.7元左右的價(jià)格相對7.3元的配售價(jià)，尚存較大獲利空間，其大量拋售對引發(fā)大盤下挫起了一定作用。早盤以金杯汽車、一汽轎車為代表的汽車板塊一度出現(xiàn)整體走強(qiáng)態(tài)勢，同時以申華控股、遼通化工為代表的低價(jià)股表現(xiàn)活躍，但對大盤的影響力有限，而天利高新、航天科技的跌停和ST類個股的整體下跌，對市場人氣構(gòu)成沉重打擊，最后兩市終成普挫格局。
2002年已接近尾聲，回眸2002年中國A股市場，宏觀經(jīng)濟(jì)面持續(xù)向好，政策利好不斷，但均未發(fā)揮較好的效果，大盤持續(xù)走低并一直延續(xù)至今，使廣大投資者困惑不解，并蒙受了嚴(yán)重?fù)p失。究其原因，與上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)制度上的缺陷等因素有關(guān)，在現(xiàn)階段證券市場難以有效根治，同時我國證券市場“國際化”、“規(guī)范化”、“市場化”的進(jìn)程逐步加快，在此前提下，要求投資者的操作思路和理念也應(yīng)跟上時代的變化。
近期操作策略上，由于交易量持續(xù)萎縮，投資者持股信心脆弱，市場即使有反彈，具體操作中也很難把握，市場風(fēng)險(xiǎn)多于機(jī)會，并使得不少個股的流動性風(fēng)險(xiǎn)突現(xiàn)出來，尤其是年關(guān)臨近，一旦有資金出逃或兌現(xiàn)，個股下跌風(fēng)險(xiǎn)就很大。同時市場中做多資金仍未大舉進(jìn)場，且由于大資金運(yùn)作需要考慮資金的時間價(jià)值，在流通性不高的市場中增大了其參與難度，因此年末出現(xiàn)行情的機(jī)率偏小。綜合而言，我們認(rèn)為近期大盤雖還有一定下跌動能，但空間亦十分有限，預(yù)計(jì)后市滬指繼續(xù)圍繞1400點(diǎn)關(guān)口上下震蕩的可能性較大。(證券時報(bào))
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