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□廣東百靈信吳佳
在11月底的急速沖高之后，大盤再現撲朔迷離的走勢，似乎8月、11月的短暫行情又再現。但筆者以為，歷史不會簡單的重復，大盤在觸及1353點之后的走勢與前兩次會有所不同。在此，筆者將近期走勢與中長期市場背景結合，旨在對市場進行更為全面的分析：
一、市場的中長期背景
筆者認為，自2001年2245點以來的調整并沒有完結。由于這次調整是對中國證券市場長達數年升勢的修正，再參考1996年初至1997年5月的升勢之后調整時間即長達兩年這段歷史，可以認為，如果沒有兩年以上的調整，市場的下降走勢難以得到逆轉。這一前提的存在，使得大調整結束之前的行情只能是中級或其它大級別反彈行情，行情每每在重要的阻力位出現回落。
二、1339點區域的支撐
回到今年的走勢上。今年年初，市場在1339點止跌，并組織了一次高度達409個點的上揚行情，使今年的做多力量有了一次充分的宣泄。1339點作為市場支撐的第一次出現是在1999年的12月，由于在1339點一帶產生的升勢都相當有力，證明該點位對市場的支撐不可小視，故大盤不會輕易跌破年初支撐。
另一方面，一個點位在被多次沖擊之后，其支撐力度也會逐步減弱，加之目前市場仍處于大的調整之中。因此，即使大盤在站穩1339點區域之后能產生上揚行情，相信其高度也會有限，年線將構成重要壓力。
三、對市場其他情況的考察
除了對支撐位及其支撐力度的考察外，還需要注意的是其他一些指標的表現情況。就市場靈敏度相當高的RSI(6)來看，目前兩地各種指數(包括綜指和成份股指數)的周線及月線RSI(6)都處于相當低的位置，周線RSI在低位鈍化的時間已相當長，表明市場階段性的下跌動能已開始衰減，市場在如此低位想要組織一次頗具規模的下挫難度相當大。
市場的能量總是此消彼長的，在階段性做空動能開始減退之際，也是做多能量開始聚積之時，此時短線做空的風險較做多風險更大。
從個股的情況看。目前已有相當部分的個股跌破了年初的低點，同時也有部分股票在年初的低點位盤整，在年初以來的行情中獲利的籌碼理論上都已不復存在，這為大跌勢中組織反彈創造了條件。
四、短期市場情況
再具體到近期的走勢。在觸及1353點之后，市場上漲之勢漸增。但從市場的情況看，還是受到短期下降通道的壓制，近期的連續十字星盤整，應是針對修正短期下降通道而為。在持續數日的窄幅整理和成交量的逐步萎縮之后，市場又到了方向性選擇的時候。從盤中的情況看，做多之勢漸漲，向上突破的可能性偏大；即使出現向下破位，相信也是對目前底部區域的再次夯實，離1339點的位置不會太遠，這將構成介入的時機。
五、結論
雖然大的趨勢尚未逆轉，但在1339點一帶市場階段性下跌能量已大為萎縮，市場暫時進入相對的風險較小的時期，如果沒有一次像樣的上揚，市場再轉跌勢的可能性相當小。
而且，現在特別需要注意的是市場周線指標的長期鈍化，這可能為一次較大的上升行情創造了條件。但這一行情產生的基礎及時機目前還未有清晰的輪廓，我們仍然需要繼續保持關注。(證券時報)
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