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廣發 楊敏
大盤周三走出猶豫中震蕩反彈的行情。值得欣喜的是，盡管上海本地股借利好拋盤沉重出貨跡象明顯，但周三幾乎是自2001年6月以來唯一一次沒有“利好見光死”的行情。在公布上海申博成功的利好刺激下，大盤周三以1418.50跳空開盤，受去年以來遇利好就高開低走的“利好綜合癥”影響，早盤大盤高開低走，在10點左右最低探至1406.61，隨后在滬東重
機為首的滬市本地股、環保和新材料等概念股的拉動下，大盤出現了快速反彈的行情，這是較為典型的“申博”概念股，在11點左右，次新股也不甘示弱，后來居上，把大盤再度推升，次新股的人氣較佳，下午復牌后，曾一度出現次新股搶盤的現象。但下午滬市本地股上漲無力，拋盤沉重，曾封死漲停的滬市本地股功臣龍頭滬東重機也被洶涌的拋盤打開，并出現回落，再加上大盤經過長期下跌，投資者心態脆弱，在這種情況下，盤中追漲熱情快劇減，大盤緩慢震蕩回落，最終以1414.45報收，小漲5.61，成交66億。
盤中表現有這么幾個特點。首先，在大盤出現龍頭個股時，相關板塊和個股跟風效應較為明顯，這體現盤中有所活躍，以及投資者擔心踏空心態。如滬東重機快速封漲停時，上海本地股板塊、重型設備制造業(如江南重工、太原重工)盤中都曾有所風，以及個別環保概念股和新材料大幅上漲時，很快就出現了一些同板塊個股跟風上漲的現象。這同時也可以體現出投資者怕踏空的心態。
其次，次新股板塊整體形態較好，陣容強大，后市潛力仍然巨大。由于大盤自2001年6月以來一直處于熊市這中，在這種情況下，主力心態相對謹慎，這期間上市的次新股，多數都沒有經過充分炒作。其間，管理層加強了監管，以及在沒有大幅炒作(即沒有利益驅使)，這也保證了這批個股的質量相對較高，經過充分調整，投資價值顯現。還有2001年年初以來上市的次新股，主力沒有充分時間完成一輪完整的炒作即遇到大盤大幅調整，主力高度套牢。待大盤底部確認，主力有望回補自救，并走出大幅拉升的行情。
再次，周三的走勢是自去年以來唯一一次沒有走出高開低走的行情。我們回想比“申博”成功意義更大的“申奧”，在去年7月16日，周一大盤因“申奧”利好早盤以2173.34跳空高開15點，瞬間最高沖至2183.52，最低探至2142.08，收盤于2146.24，全日是空頭的天下。隨后的每一次利好基本上都是沖高回落(由于6·24利好意義太大而維持了一天，結果證實也是出貨行情)，周三的走勢中，雖然存在滬市本地股借拉高出貨，但建倉次新股的跡象非常明顯。全日走出了一個陰十字星，這有望是市場將退出以空方占主導優勢的標志。投資者完全有理由引以注意，我堅持11月26收盤后的判斷，認為大盤本輪反彈有望持續三周以上。
最后，目前處于底部確認期間，投資價值明顯，主力欲擒故縱聲東擊西，導致底部走勢較為復雜，這一點在歷史上重要階段底部都很普遍。實際上，我認為是合理的，特別是現在，市場投資理念在大盤調整發生系列變化，贏利模式仍在探索和求證之中，主力在此期間要經過倉位結構調整，比如吐故納新——把那些市場潛在跟風效應較差的個股換成次新股，這是導致大盤在底部區域規律性不強的主要原因。
綜上所述，我認為大盤將在猶豫中繼續反彈，不排除突然出現中陽的可能，投資者以持股為主，不要被甩大幅反彈的前夕。
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