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□長城證券陳羽
周四，滬深指數走勢再現上一個交易日的相似一幕：上午疲弱不振，下午開盤后走高，個股大面積普漲，指數幾乎以當日最高點報收。所不同的是，周三表現突出的是以申華控股、山東基建和中海發展為代表的一些低價股；而周四的代表則是用友軟件、新宇軟件、托普軟件以及賽迪傳媒等IT類股票，兩市總成交量放大到近100億元。
應該說刺激大盤上行的主要因素，應“歸功”于大盤7月以來的持續下跌，使得市場風險得到有效釋放。但年關已近，按照慣例，部分機構投資者資金將撤離市場；而從炒作的角度看，缺乏有效、持續的熱點板塊也是重要問題。某些超跌股(尤其是ST板塊)的反彈表現根本形不成市場主流熱點，得不到廣泛認同和呼應。
周四的反彈是否已經改變了指數連續下跌的趨勢，目前尚難斷言。從分析投資者心理的角度看，指數在創新低的過程中(近期的1353點距前期最低點1339點只有一步之遙)，投資者在潛意識中會將目前的狀況與前新低相比，容易產生“不可能比前期更低”的幻覺；從成交量來看，100億元的成交量還不足以推動大盤上行，它表明大部分投資者進場交易的積極性還沒有被充分調動起來。結果很容易出現的局面是，某些板塊的股票有較好的表現，但其它板塊未隨之而動，又反過來影響前者，結果導致大盤振蕩，而其中所謂的投資機會很難把握。因此指數的反彈會有一個反復的過程。
投資者宜密切關注成交量的變化，在下跌趨勢未明確反轉之前，總體策略上，仍建議冷靜地持幣觀望；如果倉位較重，在大盤沖高過程中，趁機降低總倉位也是一種安全的策略。
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