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□北京首證董旭海
在周四行情中，滬深兩市的第一高價股用友軟件(600588)橫空出世，在量能配合下向上突破了整理了近一年時間的底部平臺而強勢上攻漲停。在該股的強勢帶動下，軟件股及科技股群體響應，推動了反彈行情的強勢展開。滬指也收復了1400點整數關口，中陽線的K線組合化解了行情的短線危機，后市將延續短線的反彈行情。
用友軟件的強勢行情激活了市場人氣，吸引了短線資金的追逐，行情的發展將在很大程度上取決于用友軟件的走勢表現。從技術上看，用友軟件已經突破了構筑時間長達一年多時間的底部整理平臺，并且量能也有明顯放大，支持著股價的進一步上拓空間。許多投資者也由此歡欣鼓舞，似乎科技股行情將進入春天。我們不否認科技股行情有進一步活躍的機會，但我們也建議投資者在激情中應該保留一份清醒。
我們從下面幾個方面來分析問題：
一：科技股的基本面不支持其行情的整體走強。受到世界范圍內科技股寒流的侵襲，最近兩年時間內科技股的經營業績持續滑坡，今年三季度業績報告顯示，一部分科技股還出現了經營虧損。目前科技股還沒有扭轉頹勢的跡象出現，該板塊的基本面不支持行情的整體走強。也許有投資者認為近日的科技股行情還與國際市場科技股行情的反彈有一定的關系，不過我們也要考慮到目前國際市場的科技股行情也僅僅是反彈性質，其后市的發展方向還不明朗，相應對國內市場的影響也是很有限的。因此，對國內市場科技股的行情，仍需要具體問題具體分析。
二：從資金的進出軌跡來看，用友軟件一直保持著強勢行情，在近期的持續下跌行情中也保持著相對強勢整固走勢，從量能的有序縮放中我們看到了主力資金的運作跡象。近日該股成交量明顯放大，潛伏了相當長時間的主力資金開始了相對積極的運作過程，很明顯，用友軟件的強勢行情是主力資金的主動運作結果。而對于其他科技股而言，事先并沒有多少的心理準備，其行情的突然走強在更多意義上屬于被動的跟風性質，沒有事先的運作計劃，則將影響到其后市行情的發展。即使有一定的機構資金準備運作科技股行情，但目前也僅僅是處于建倉階段，離行情的持續強勢攻擊還有一段時間。
其實，目前大盤已處于一個相對底部，市場期待著行情的止跌企穩。有一部分機構資金也開始了市場運作，每天都會挖掘一個熱點，賦予該熱點短線的強勢行情，但隨后又迅速退潮，上海本地股、低價大盤股等都是如此。這就意味著目前行情還處在熱點的萌動階段，暫時還不具備中線的強勢運作條件，科技股行情可能也屬于這種性質。
三：從市場的運作角度分析，我們可以認為用友軟件的強勢上拓空間將打開科技股及高價股的漲升空間，為后市的反彈行情創造條件。這就存在一個問題，在目前市道中，是通過高價股的強勢行情來提升市場的運作空間有效，還是通過低價股的整體反彈來打開反彈空間更為有效。
也許在以往的行情中，通過高價股來拓展市場空間是一個不錯的選擇。但此一時，彼一時，此招目前未必有效。一方面，低價股已經是目前市場中數量最為龐大的群體，相應的市場群眾基礎也更扎實；另一方面，投資者普遍有畏高心理，從這角度來講，用友軟件后市有多少市場呼應能力還是一個未知數，相應科技股的持續攻擊能力也得進一步觀察。
通過上述分析，我們認為，科技股行情后市將出現震蕩反復。投資者在操作上要把握這樣幾個要點：1、用友軟件作為龍頭品種具有很高的市場研判價值的同時，也具有比較高的參與價值。2、投資者盡量選擇那些有資金主動上攻的品種，而對被動上漲的科技股應適當回避。3、暫時以短線操作為主，快進快出，短線有一定利潤就可以考慮獲利了結。
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