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當(dāng)股票從頂部一路下跌到一定位置，遇到多方的阻力后會構(gòu)筑一個平臺。平臺的形成時間相對偏長，有的長達一年。投資人往往將這個平臺當(dāng)作該股的底部，據(jù)此買入以等待股價的上揚。股價在平臺處上行下竄，K線圖上的一切市場特征表明股價在筑底，可股價經(jīng)過長時間筑底后仍然會選擇繼續(xù)下行，將前期平臺打穿。當(dāng)空方擊穿平臺的初始階段時，投資人會認(rèn)為這是主力的誘空行為而抄底介入，可結(jié)果是該股屢創(chuàng)新低，距離平臺的位置越來越遠(yuǎn)，致使超底資金全面成為空頭的犧牲品。
股價擊穿平臺的現(xiàn)象我們稱之為下箱體整理。
下面以宜賓紙業(yè)(600793)為例進行說明。
該股在2001年6月，上海股指在2200點的高位時，該股的市場價格為19.00元左右，隨著市場趨勢轉(zhuǎn)為熊市的過程，該股也不斷下跌。2001年6月至10月，股價從19.00元向下跌至12.00元，完成了第一輪的下跌過程，2001年11月至2002年9月，股價在近一年的時間里，多空雙方達成了平衡，此平臺分為兩個階段，2001年11月至2002年6月，股價走出小波段的起伏形態(tài)，投資人還是有一定的短線獲利機會，周K線圖上顯示股價在12.00元至14.50元的箱體內(nèi)運行。2002年6月至9月，股價的振幅開始收斂，多空雙方刀槍入庫，少有交戰(zhàn)，K線圖上呈現(xiàn)窄幅整理的形態(tài)，成交量由前期間歇性放量與縮量過程發(fā)展到后來如同死水的地量。
在該股形成平臺之時，很多投資人會在箱體的運行過程中高拋低吸，每每股價跌破平臺的下邊線，也就是12.00元附近，都會引發(fā)投資人的追捧。
2002年8月29日，股價向上摸高12.95元后開始下滑。此次下跌，莊家仍然采用小幅陰跌的手法，空方運做半個月之后，漸漸接近12.00元的下方，當(dāng)投資人認(rèn)為仍然可以超底得手，或是認(rèn)為前期低點是支撐，但事實又是怎樣呢。10月9日，股價以11.55元開盤，盤中顯示空方采用加速下跌的走勢，分時快速下滑，最低跌至10.80元，終盤報收于10.93元，日跌幅為6.2%。K線圖上收出一根中陰線，空方以惡劣的態(tài)勢擊穿了前期低點，這種態(tài)勢是無法扭轉(zhuǎn)的，并且這只是下跌的開始。11月21日，股價跌至8.60元左右，距離前期平臺12.50元的累積跌幅為30%。
目前該股仍然處于下行過程中，標(biāo)志著前期平臺的均價得不到市場主力的認(rèn)同，必然選擇下箱體整理。盤中類似于宜賓紙業(yè)的走勢還有海南航空，北方股份，蘭州民百，他們從另一個方面說明整個市場價值中樞在下移。
廣州證券孫懷青
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