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民安證券/華根生
由于缺乏成交量的支持，深滬兩市大盤明顯經不起拋售盤的打壓，走出了力度更大的調整行情，兩市個股行情也重新趨于低迷，表明目前的市場心態還非常脆弱，投資者在操作上應努力把握好市場節奏。后市短期投資者可留意1339點區域的支持力度和成交量的變化，如果增量資金依然缺乏入市信心，深滬股市經短時間的震蕩盤穩之后，還有進一步走低的可
能。
市場心態的變化主要是受到了當前的政策形勢的影響，目前管理層似乎依然沒有進行政策護盤的意思，這意味著管理層能夠容忍深滬股市運行到投資風險更低的區域中去。從盤面上看，雖然深滬股市不斷創出新低，目前兩市股指已直接逼近今年年初的低位區域，但市場人氣依舊十分渙散，成交量始終維持在階段性的地量水平上，使得深滬股市調整過程中多次走出抵抗型的反彈都曇花一現，很顯然，反彈需要成交量的配合和確認。實際上目前我國資本市場并不缺乏資金，而是投資者尤其是機構投資者的信心一直受到政策面的壓制。由于政策面的監管壓力是持續存在的，再加上后市可能還會面臨大盤新股不斷發行上市等方面因素的沖擊，二級市場明顯還潛在較大的不確定性風險，使市場相當部分投資者的資金悄然離開股票市場。前期管理層多次表示要積極推動保險資金、社保資金投入市場，而且近年來我國貨幣供應量不斷大幅增長，從這種種跡象看，深滬股市外圍的資金環境是非常寬松的。不過增量資金入市需要政策面的積極引導，只有進一步消化政策面的各種壓力和二級市場潛在的投資風險，才有可能會促使儲蓄存款和社會資金重新流向股市，深滬股市的資金面才有機會逐步得到有效的改善，投資者應繼續留意消息面的變化。
總之，目前的市場心態十分不穩定，需要有實質性政策利好的刺激才有望逐步恢復過來，一般性的技術超跌反彈行情是很難得到成交量的支持的。由于增量資金的入市信心不足，目前的資金面難以支持深滬股市走出強有力的反彈行情。在政策面沒有發出明顯的做多信號或者二級市場資金面沒有得到明顯的改善之前，投資者在操作上就應該繼續保持謹慎，看準時機再抄底。
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