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金信證券研究所 錢偉海
周二大盤再次出現大幅下跌走勢，股指擊穿了1375的前期低點，以當日的最低位收市，成交量較昨日有所放大。與前期的下跌有所不同的是，周二市場的作空能量已主要的來自于科技股和次新股的大面積補跌，而前期領跌的一些低價績差股跌勢反有所趨緩，由于以通信股為首的科技股和次新股是近期市場表現最為強勢的二個板塊，因此其今日的補跌很可能
反映了目前的市場已進入短期的最后一跌。我們認為，周二的大跌實際上仍是大盤自1573點反彈受阻以來調整的一個延續，而并非是新一輪跌勢的開始。換言之，未來大盤雖仍有慣性的下跌，但市場的作空能量已未必會有想象中的那樣大。
近期大盤的下跌始終受到了5日均線的壓制，市場的走勢之弱由此可見。從個股及板塊的輪番下跌來看，市場股價的結構性調整顯然還在進行之中。同時，我們也注意到，此次股價的結構性調整無論與今年初還是與去年下半年的下跌調整都有著極大的相似之處，因此，從某種意義上說，6.24以來的下跌應該屬于一波中級的調整，而其最終的結果也應該是大盤就此完成一個中級底部的探明。目前大盤指數已非常接近1339的年內低點，而1350一帶作為市場極為關注的重要點位，其后市的得失，顯然關系到大盤箱體格局的最終演變，即1350-1750的大箱體能否最終維持。
就目前來看，大盤跌破1339點似乎已不可避免，但即使如此，股指還能有多大的下跌空間呢？更何況，目前的大盤走勢實際上還存在相當的不確定性。因此，預計目前大盤的調整，有效跌破箱底的可能并不大，大盤后市一旦跌破1350或1339點的關鍵位，市場很可能會就此迎來一個重大的轉折！從歷史上看，大盤在形成一個重要的底部以前，往往會有一個大的震蕩并伴隨著顯著的放量，故一旦近日市場在1350附近出現這樣一種走勢，則投資者應該保持高度的警惕，并隨時應該考慮逢低介入。
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