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肖建軍 國信證券
周一，深滬股市在低開探底1383點震蕩回升，雖然大盤反彈過程中仍然缺乏足夠的市場人氣和成交量的配合，股指在反復震蕩的情況下還是以紅盤報收，收盤指數1398點仍然在1400點和短線均線的壓制之下，成交量大幅萎縮顯示市場觀望氣氛較濃。
從盤面的個股表現來看，滬市新天國際(600084)因為延長增發新股的有效期股價開始跳水，跌幅第一，蘭州民百在上一交易日放量換手以后繼續大幅下跌，顯示機構出貨非常堅決，還有界龍實業(600836)、中信海直(000099)等近期強勢股走出補跌的行情，也排在跌幅榜的前列，但市場的做空能量和莊股跳水還是有所收斂。經過連續下跌以后技術性反彈的要求使得部分超跌個股出現較大反彈，ST板塊的強勁反彈成為市場最明顯的熱點，5、6元以下的絕對低價股占據了漲幅榜的前列。申華控股在擊穿3元以后強勁反彈不需要任何理由，似乎年初的低價股行情又將重演，這些高風險個股的投機性炒做最大的貢獻是活躍了市場�？傮w來看，個股股價結構調整仍在繼續，除了極少數強勢股或有強莊或有業績支撐以外，大多數個股難免回歸投資價值的股價大幅下跌，而調整到位才是止跌回穩的前提條件，從這一角度來看，大盤還只是短線止跌了，能否止跌反彈甚至中線走強還不得而知。
從大盤日K線形態來看，股指在擊穿1400點以后收出了兩根陽線十字星，股指最低下探1375點，距年初低點1339點僅一步之遙。如果說這是中期見底的信號，那么相對于年內前兩個低點而言，1375點的低點有著明顯的不同。前兩次都是在利空的沖擊下股市恐慌下跌，然后在政策利好刺激下迅速止跌反彈，指數在低位都有大幅震蕩。而目前的1375點是在管理層連續出臺兩大政策利好以后股市反而加速下跌形成的，當前的市場沒有對政策利好的期待，投資者關注的是市場本身的做空能量是否完全釋放。另一方面，導致近期下跌的重要原因是新股大盤股發行的利空傳聞，市場也在密切關注傳聞中的華夏銀行等大盤股發行是否會在近期公布。因此，連續兩根十字星可能還是大盤下跌中暫時的止跌信號，一旦有風吹草動，不排除大盤出現新的恐慌性殺跌行情。
對于近期行情走勢的中期看法，筆者一直認為，投資者對于新股全流通以及擴容壓力等因素的擔心有可能走極端，管理層反復強調的是股市要穩定發展，不太可能采取“休克療法”等激烈方式解決股市遺留問題，因此短期調整行情不會有太大跌幅。但從中期筑底的角度來看，市場信心的恢復與股價結構的調整還回持續較長時間，股指在相對低位還會反復震蕩，不排除下探1339點并創新低的可能性。
操作上建議特別關注低價股的走勢，在大盤振幅較大的情況下可以低吸高拋，中線應選擇有良好業績成長性的個股逐步建倉。
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