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鑫牛財經劉林
周一兩市走出了縮量反彈行情，盤中比較令人擔心的有兩點：一是滬深合計成交比上周五減少約30億，其原因在于滬指今日最高點1403.51點，沒有沖過上周五的高點1409.00點，屬于明顯的沖高無力，市場的做多熱情沒有得到量價的配合。二是自上周四股指下破1400點后，連續三個交易日大盤均收在1400點之下，說明1400點的陣地也有被市場放棄意圖。下
午2點后股指伴隨著成交的放大逐波走低說明市場一旦反彈無力，做空的動能又再增加。這是一個弱市市場的典型特點。技術面上沒有向好的趨勢，特別是股指依托BOLL線下軌運行，表明市場處于極度弱勢中，就如股指緊貼BOLL線上軌運行的強勢一個道理。
消息面上，國際金融報刊登了劉紀鵬的一篇文章：《縮股全流通可為資本市場利好》，其核心思想是：補償式全流通。他提出“在給流通股股東合理補償的基礎上，實現國家股、法人股在資本市場中的轉讓和流通�！毖a償式全流通成為股市重大利好的重要前提就是：非流通股要在二級市場縮股；縮股減持和轉讓的對象必須是流通股股東。強調了向流通股股東做補償的原則。不過，國有股減持和全流通問題不是一篇文章、一個提案能解決的，中期來看，該消息對于市場的影響不大。倒是市場中的三無板塊在今日的表現估計與此文章有關系。
以申華控股為首的三無概念股今天成為市場的一大亮點，不過，除了申華的量價比較理想外，其余的如飛樂股份、愛使股份，均屬于超跌跟風性質。整體板塊可以待回調后加以考慮，追高無價值。兩市的ST板塊也有整體表現，ST興業、ST七砂報收漲停。今日熱點的總體特征仍是超跌＋低價。這同時也說明，在超跌股輪漲的前提下，只能個股的行情當作反彈來對待。
最近兩日的小陽線屬于股指連續下跌后的技術性修復形態，如果后市陽線實體不能放大的話，其后的走勢仍然堪憂。操作上仍宜保持輕倉或者空倉觀望。因為從月線的角度看，上證指數從99年6月到現在構筑了一個頭肩頂的形態。目前右肩的極限低位在1280點。在股指沒有面臨“生死存亡”之前，仍有下調的空間。另外，歷年來12月份的行情都是以探底為主。12月招行向戰略投資者配售的股份上市也可能對該股及市場形成沖擊。所以，后市沒有增量資金入場的話，投資者仍應保持謹慎。板塊和個股方面以波段性的超跌行情為主。
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