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寶鼎咨詢 李那
昨日沒有出現對市場影響較大的消息，股指的運行主要是延續了技術面的走勢。早盤股指低開并留下兩個點的跳空缺口，股指呈現了加速下滑的態勢，并回補了1408點附近的缺口。
莊股出貨是禍首
11月8日，西藏天路為莊股跳水開了先河，緊接著連續三個跌停板令投資者瞠目結舌，許久以來，這種連續的暴跌已經很鮮見了。隨后，青海華鼎、蘭州民百、北方股份、航天長峰等紛紛加入跳水大軍，就連被大家寄予厚望的綜藝股份也有了明顯的資金出逃跡象，短短10天，前3個月的戰果全部被吞沒。
技術上不破不立
昨天出現了下跌以來的第一個跳空缺口，如果把這個缺口看成是初始缺口的話，那么大盤的調整還有一段空間。目前距離前期低點1339點只有50多點的空間，這個被稱作政策底的點位是否能阻止住大盤躑躅下跌的步伐？我個人認為，1339點實際上是沒有什么支撐作用的，短期內擊穿的可能性較大，正所謂不破不立。
從均線系統分析，日線、周線都已經跌破了所有的均線支撐，極端一些的要看到月線的長期均線系統，即1230點附近。但是，1230點在年內出現的可能不大，我們更傾向于認為在跌穿1339點后出現大的反彈行情，時間應該在今年年底到明年年初附近。
另外，昨日市場上只有50多家公司上漲，1300家以上的公司下跌，這種兩市超過1200家公司下跌的狀況近期已經出現過六次。我們認為，市場反復出現這種個股普跌狀況預示著離底部越來越近。就目前兩市的平均股價而言，應該說市場的投資價值將越來越得到體現，一些絕對價位較低，基本面較好的個股后市的殺跌空間不大，而上揚的概率較大。
黎明前的黑暗
在我們這個缺乏做空機制的市場中，所有人的目的只有一個，即通過做多來賺錢，只不過在具體的操作過程中，方法不同而已。比如，近期主力的思路就是在向上沒有空間的情況下，采取向下打出空間的辦法，目的是為獲得更為廉價的籌碼，這就是為什么這一階段各方力量都在拼命出貨的原因，當然，其中有一些必須出逃的資金。既然如此，這個市場就不會只跌不漲。盡管這個階段是最難熬的一個階段，是最壞的一個階段，但也是孕育著曙光的階段。
非理性的表現
周小川主席在香港的講話被市場認為是近期大盤大幅下挫的動力，其實講話內容以前也都反復提過，但是在市場普遍期待利好的情況下，利空效應被放大了。比如，將通過發行大盤藍籌股來穩定市場，改變市場投資理念的提法，早在其出任證監會主席之時就已經明確了這一基調，其任職以來發行了寶鋼、中石化、浦發、民生、招商、聯通等等大盤股；而股指期貨的問題更是同大力發展機構投資者相配套的必要措施。
今年以來機構投資者的發展壯大非常快，達到了超常規的目標，可是機構投資者的境地也是最凄慘的一年，原因就是沒有避險的工具，而股指期貨就是最好的避險工具。無論是發展機構投資者，還是推行QFII機制，股指期貨都是必要的手段。
因此，我們認為周小川的講話應該說是非常正常的，不正常的是市場的普遍心態，或者說是市場對于利好的嚴重依賴已經達到了缺乏理性的地步，而這樣的市場恰恰是不成熟的，市場進入到了非理智期。
信心和耐心都重要
既然大盤已經進入到非理智階段，也就意味著股指開始醞釀著轉機。因此，在這一階段，我們廣大投資者能做的就是，首先堅定信心，相信市場不會推倒重來，既然不會推倒重來，跌完了就會漲；其次，多一點耐心，任何吸籌的過程都不會一蹴而就，給自己，也給主力一點時間；第三，加強學習，學會獨立思考，準備好資金，密切關注盤面。
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