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申銀萬國 張少華
從6月23日至今以及11月7日至今的兩個區間，滬深兩市跌幅榜中，不難發現有哪類主力資金在大肆出貨。
“6·２4”做空品種大多在近期依然保持弱勢，部分品種股價甚至有節奏地持續下行
，跌幅沒有減緩跡象。
其間介入搶反彈者悉數套牢。這表明雖然弱市之中出貨難度加大，但做空主力退出決心堅決。從跌幅榜的品種看，雖然有部分問題股，受消息面的影響下跌，但更多的是一些基本面毫無異常的莊股出貨。這一現象在11月7日至今更為突出。在沒有消息面的情況下股價出現大幅“跳水”。這表明年底資金退出壓力仍然在釋放過程中。大部分品種中的資金撤退是有計劃、有步驟的戰略性退出。
在股價大幅下跌放量過程中往往是有控制的，盤面的區別在于跟風資金的多寡而導致主力資金退出的難易程度不同，出貨方式有所不同。部分主力采取的是大幅“跳水”之后跌停打開放量，利用一些投資者搶反彈的心態進行出貨，如蘭陵陳香、西藏天路和近兩個交易日大幅破位的太鋼不銹等。部分主力則是由于成本很低，不計成本連續殺跌，如升華拜克等。ST品種在兩個跌幅榜中均占有較多席位，是兩個階段中被大幅拋售的主要對象。
跌幅榜中，ST品種往往占據了三分之一甚至將近二分之一的席位，而且跌幅都十分可觀。跌幅居前的品種往往是基本面較差，上市公司經營不善，從目前的公開信息看，基本是年底前扭虧無望的品種。這表明以往不管基本面而搏重組的投機之風已經大大改觀，沒有實質性題材的ST品種如果有退市風險，則被市場主動拋售。有極個別品種下跌時出現了股價失控跡象。
最近盤面出現異常情況的有蘭州民百，失控跡象明顯。這是一個流通盤13125萬股的品種，連續三個跌停中，成交量都僅僅在30萬股左右。對于一個股價在6、7元的品種，究竟出現了什么樣的狀況，導致介入其中的主力機構在盤面毫無征兆情況下如此慌不擇路地出逃，目前還不清楚。
對于這批大跌品種，投資者應該怎么對待？筆者以為，不搶反彈是最好的選擇。
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