|
民安證券/華根生
近期深滬股市連續大幅震蕩走低，雖然最近兩市大盤在6月份低位區域因受到抄底盤和回補盤的積極抵抗而一度出現止跌回穩趨向，但由于盤中套現壓力非常沉重，使得深滬股市明顯缺乏反彈后勁，投資者應繼續謹慎看待后市。
從盤面上看，近期兩市前期莊股又開始了新一輪的輪動跳水行情，而且盤中形成了新的恐慌性拋售氛圍，促使深滬股市再次出現急跌走勢，充分表明了市場主力機構堅決套現離場的主流心態。許多投資機構的拆借資金、委托理財資金、證券公司挪用的客戶保證金、以及違規入市的銀行資金等每到年底往往都有回籠要求，而今年管理層進一步加強了清理整頓市場的力度，使年底形勢更加嚴峻，11、12月份可能還會有相當部分主力機構資金需要撤離一、二級市場。近期深滬股市的每一次短線反彈都遭到了套現盤的沉重打壓，使得深滬股市在“十六大”期間也難以有所表現，就充分顯示出被套莊家的耐心十分有限，套現欲望非常強烈。目前深滬股市面臨最大的問題是缺乏資金面的支持，過去幾年之所以能夠一直保持牛市格局，主要是依靠包括私募基金在內的主力資金推動的。但現在政策面發生了重大的變化，市場心態明顯已經逆轉，在今后較長的一段時間里深滬股市可能會因此而失去資金面的支持。如今黨的“十六大”已經勝利閉幕，但管理層的監管政策似乎還沒有任何的松動跡象，在目前區域顯然還不太可能進行政策托市。從這一角度看，后市中短期政策面可能還會在較大程度上壓制市場人氣，二級市場上的投資性炒作行為會進一步收斂。因此，本人認為盡管深滬股市已經有了較大的跌幅，而且股指幾乎創下了年內新低，但真正的底部似乎沒有探明。市場多空在1450點區域經過一番爭持之后，估計深滬股市還有可能會延續調整走勢，向政策面認為更為合適的區域運行。
總的來看，只有基本面得到更充分的釋放，深滬股市才有可能會出現重大的轉機。近期兩市大盤持續大幅下挫，確實在較大程度上加速了風險的釋放。但今后管理層的監管、擴容政策會出現什么新的變化呢？在什么區域管理層才會再次進行政策托市？這些都是潛在的不確定性因素，目前言底似乎為時過早，后市短期深滬股市難免還會有陣痛。
| 
