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肖建軍國信證券
盡管周三兩市大盤走出探底回升的行情，盡管今日媒體針對市場中流傳的“新股發行即將實行全流通”的傳聞刊登了中國證監會措詞非常強硬的澄清公告，但深滬股市并沒有迎來轉機。今日深滬股市再度走出讓投資者傷心欲絕的大幅下跌走勢，股指在全日小幅回調的情況下在最后一小時出現恐慌性殺跌的走勢，不僅大盤下跌的速度較快，而且成交量急劇放
大，導致股指以一根較大的中陰線報收，收盤指數繼周三以后再創近期新低。
從今日大盤的低開低走，反彈時市場猶豫不前的表現可以看出，在1500點被有效擊穿以后，多頭顯然沒有立刻收復失地的信心。即使以技術性反抽1500點的標準衡量，股指在1491點就掉頭向下，證明市場處于非常弱勢之中。而隨后出現的猛烈殺跌走勢輕松地將周三的長下影線吞吃，說明在低位積極吸納的承接力量比較薄弱，而且市場的持股信心很弱，稍有風吹草動立刻就能引來較大的割肉斬倉盤。值得注意的是殺跌過程中的放量走勢，到底是對下跌空間的預期引發的拋售為主，還是震倉見效以后有心人的逢低吸納為主，還看不出來。
從走勢來看，今日的下跌有展開新一輪殺跌行情的可能，尤其是股指擊穿1500點以后量度的下跌幅度還沒有到位，前期在六月形成的年中次低點1455點基本不會形成多大的支撐，加上短線技術指標仍有下行空間，因此短線走勢非常不樂觀，對投資者研判大勢和持股信心都形成嚴峻的考驗。到底是在比較起來相對低位堅持持股以熬過困難時期呢？還是在技術形態的引導下繼續做空？對一些投資者來說，可能還有做出選擇的必要，但是筆者認為在市場最恐慌的時候，任何看空的觀點都對但都非常危險。
筆者認為，如果說沒有外資購并國有股法人股、QFII等兩大重要政策舉措的出臺，單純依靠市場原有的供求關系和股市環境，股市調整、多空僵持的局面或許會持續較長的時間，因為調整的動力逐漸減弱。對機構來說，持股結構以及投資理念的調整也會較慢。但是兩大政策出臺以后，可以清楚地預測到中國證券市場的發展將進入新的階段，經濟形勢向好和對外開放無疑為股市再度走強提供了良好的市場環境，市場轉勢的時間有可能將大大提前，迫使機構戰略調整和市場結構調整的步伐也明顯加快。在這樣的情況下股市短期的震蕩調整就必然加劇，我想這應該是近期股市劇烈波動的主要原因。
也許造成近期股市大跌的還有年終資金離場的壓力或部分機構看淡后市等原因，但是在大多數個股股價調整比較充分的情況下股指擊穿1500點繼續調整的空間其實不會太大，尤其是在連續大跌的情況下隨時可能出現報復性反彈的行情，因此對于繼續殺跌斬倉應持謹慎態度。在1700點以上套牢了相當多的機構，選擇1500點以下出貨的應該是少數，更多的機構應當是立足于中期加快持股結構調整的步伐，股市已經進入中期底部的下探筑底過程，對此投資者應予以高度重視。
操作上建議持倉較重的投資者持股觀望，對短線震蕩盡量不予理睬，避免在股市大是大非的時候做出錯誤選擇。倉位較輕的投資者可在股指下跌到1430點以下逐步低吸建倉。
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