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興業(yè)證券王銳
最近大盤的走勢(shì)讓許多投資者直呼看不懂，不管從哪個(gè)角度來看，管理層穩(wěn)定證券市場(chǎng)的決心都是很堅(jiān)定的，一而再，再而三的推出一系列的利好政策，而宏觀環(huán)境的轉(zhuǎn)變似乎也為股市的穩(wěn)定加上一個(gè)最基礎(chǔ)的砝碼。但是市場(chǎng)規(guī)律遠(yuǎn)沒有那么簡(jiǎn)單。
管理層及時(shí)的推出QFII，原本希望為反彈動(dòng)力有所減弱的市場(chǎng)錦上添花，誰知道卻成立雪上加霜，正如金大俠所說輸贏成敗又爭(zhēng)由人算，管理層的好意卻成了市場(chǎng)的催命符，市場(chǎng)連續(xù)下跌，創(chuàng)出6.24以來的新低之后還沒有多少回穩(wěn)的跡象。
“6.24”行情爆發(fā)以后，在幾乎所有的相關(guān)報(bào)刊雜志媒體在宣傳“6.24”類似“5.19”之時(shí)，只有少數(shù)幾個(gè)聲音發(fā)表了不同意見，比如《財(cái)經(jīng)》雜志上就發(fā)表了一篇胡舒立主編的文章《6.24不是5.19》，這篇文章力透紙背，非常明確的指出把“6.24”不是“5.19”因?yàn)檫@根本缺乏事實(shí)的支持。這種無限放大利好不過是資本市場(chǎng)的過度反應(yīng)，過度之后會(huì)有回歸，最終不可能完全脫離基本面，因?yàn)檫@個(gè)市場(chǎng)畢竟在逐漸走向成熟。文章列舉了上市公司目前糟糕的業(yè)績(jī)情況，指出從股市的基本面內(nèi)在和外在種種因素來看，當(dāng)前股市并沒有上漲的基礎(chǔ)。
而這次QFII的推出似乎又一次重演了類似“6.24”之后的走勢(shì)，或許是6.24借利好出貨的示范效應(yīng)太明顯了，6.24之后股指是先橫盤后下跌，而這次，股指甚至沒有給投資者橫盤的懸念便選擇向下突破，持續(xù)的深幅下挫引起了恐慌情緒無以復(fù)加。
也許正如先賢所言，當(dāng)局者迷，旁觀者清。有些事，當(dāng)事人身處其中，縱是機(jī)關(guān)算盡，分析得頭頭是道，也未免失之偏頗，QFII的作用雖然最近有很多文章分析利弊，真是公說公有理，婆說婆有理。但市場(chǎng)對(duì)這個(gè)消息的利好作用顯然并不是很認(rèn)同，我們?cè)撛趺纯茨兀?/p>
換一下立場(chǎng)，如果你是一個(gè)境外投資者，對(duì)于中國(guó)股市會(huì)有什么樣的看法？首先，資本是逐利性的，中國(guó)股市是一個(gè)新興的資本市場(chǎng)，潛在機(jī)會(huì)很多，這注定了他們會(huì)參與中國(guó)股市.其次，中國(guó)股市目前具有投資價(jià)值的股票比較多，還存在非流通股、股權(quán)結(jié)構(gòu)亂等諸多問題，他們不會(huì)輕易介入市場(chǎng)；再次，中國(guó)股市是有明顯的政策市特征，政策性風(fēng)險(xiǎn)比較大，而目前對(duì)于一些懸而未決的問題政策上并沒有明確的說法；最后，經(jīng)歷了一波大幅炒作和暴跌之后，市場(chǎng)恢復(fù)信心，整固底部還需要時(shí)間。
結(jié)論就是外資即使有進(jìn)入中國(guó)股市的機(jī)會(huì)也不會(huì)在剛推出的時(shí)候輕易介入。臺(tái)灣、韓國(guó)股市推出QFII之后也是先下跌再上揚(yáng)，中國(guó)股市比臺(tái)灣、韓國(guó)股市存在著更多下跌的理由，那么下跌也就不是特別奇怪了。
但是中國(guó)股市畢竟是一個(gè)政策市，誰也無法低估政策的作用，而目前國(guó)民經(jīng)濟(jì)良好的發(fā)展和上市公司業(yè)績(jī)的總體上升奠定了股市堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，股指違背基本面的大跌必然會(huì)引起管理層的高度關(guān)注，危機(jī)也是轉(zhuǎn)機(jī)，投資者切不可在此時(shí)對(duì)市場(chǎng)完全絕望。黎明前最黑暗，行道百里半九十，堅(jiān)持就是勝利，能熬過最艱難歲月的人往往是最后的勝利者！
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