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金信證券研究所 錢偉海
今日大盤的再度大幅下挫，不但使市場昨日的反彈努力迅速夭折，同時也使得大盤重新回到了近期所形成的加速下跌的軌道之中。昨日我們曾談到，周三股指的盤中反彈，屬于抵抗性下跌的可能性要更大一些。今日大盤的走勢應該說已充分顯露出了市場的弱市特征。事實上，一如去年以來的每次大的調整一樣，6.24以來的下跌，實際上仍是市場股價結構調
整中的一個必然的過程，雖然其中也受到了一些外在因素的影響，市場一度出現較大的震蕩，但市場總體的運行趨勢目前來看卻始終沒有根本性的扭轉，市場的力量也再次得到了充分的體現。
目前市場的下跌，既是股價結構調整的過程，同時也是市場風險逐步釋放的過程。我們注意到，近期跌幅較大的個股較多的集中于一些莊股或一些績差的個股之中，如西藏天路、蘭陵陳香和ST板塊。這實際上與去年一些“問題股”的跳水有著異曲同工之處。但同時，莊股的跳水對市場的負面影響也開始逐步顯現。周四一些強勢的個股也開始大面積的補跌，大盤指標股中海發展及部分通信股周四的大幅下挫，是否預示著補跌行情的全面展開？目前來看，這種可能性確實已越來越大！而一旦市場出現全面補跌，毫無疑問，短期大盤將繼續維持目前的加速探底走勢而很難出現有效的反彈。
初步判斷，后市大盤很可能會形成一步到位的下跌走勢，并完成對中短期底部的探明。換言之，此次大盤一旦完成探底，市場很可能會再次形成一個階段性的底部區域，對此投資者應該保持高度的警覺。
目前來看，大盤在1400-1450區域的支持將面臨大的考驗，后市大盤在此區域出現反復的可能較大。但即使擊破1400點大關，估計股指也有望在1350-1370一帶獲得強大的支持，市場在此點位形成重大轉折的可能極大。從時間上看，大盤此次的調整，最終有望在月底前完成。在市場趨勢未明顯改變以前，短期仍可保持適當的謹慎。
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