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近日盤中有個現象非常引人注目，那就是中國聯通、一汽轎車、上海汽車、深高速、寧滬高速、招商銀行等藍籌股表現出極好的抗跌性。電信、汽車、銀行、高速公路等“藍籌股艦隊”不約而同出現的護盤行為，已表明在基本面產生一系列深刻變化后，市場能量在重構過程中向新背景下具有投資價值的藍籌板塊凝聚，也為大盤的企穩創造了條件。
在藍籌股走勢上具有代表意義的是哈藥集團(600664)。該股流通盤41553.8萬股，總股
本63692.6萬股，2002年前9個月公司主營業務收入48.1532億元，實現主營業務利潤16.6851億元。該公司是我國名副其實的醫藥航母，以醫藥產品經營為基礎，以跨地區連鎖藥品經營應對外商強勢挑戰，近兩年業績突飛猛進，其股價也相應在二級市場上起到了引領藍籌股行情的作用。通過該股的巨大獲利效應，投資者有必要刷新一下對大盤藍籌股的歷史看法。
哈藥集團基本面的變化使被動成為其第二大股東的南方證券獲得巨大收益。去年下半年，該股實施了配股，這次再融資的主承銷商為南方證券。由于當時市場低迷，南方證券被迫以12.5元的配股價包銷了6830萬股棄配股份。在此后的2001年年報和2002年前三個季度的定期報告顯示，南方證券雖然一直有少量減倉(三季度報告顯示其持有股份69961827股。實其半年報所披露的持有64702466股計算，在7月份10轉增2除權后應擁有77642959股)，但是到目前為止這部分被動持有的股份已經為南方證券帶來超過4億元的賬面利潤。
哈藥集團雖然是一個特例，但是應該說有一定的代表意義。從今年下半年以來，包括基金和券商在內的主力機構不約而同的把資金布局開始向藍籌股中傾斜。研究基金的持倉結構，可以發現自去年以來一直受到基金高度寵愛的債券已經開始淡出，絕大部分基金今年前三季度加大了股票倉位。基金持倉的最大特點是傾向于低價大市值股票，進入58家基金前10名重倉股的共有219只股票，流通股本在1億股以上的有140只，其中3億股以上的有34只。低風險、低市盈率、高流動性成為基金持股的最大特點。不過近期基金重倉股的市場表現普遍疲軟，而券商重倉股則呈現出明顯的另類特性。南方證券重倉的哈藥集團、哈飛股份、中成股份穩定攀高，一直受到市場追捧，在所有券商重倉股中稱雄；海通證券重倉持有的深發展、銀 河證券重倉持有的寧滬高速、小天鵝等也都表現不錯。
著眼于新形勢，各路主力機構已經有了相應準備，中小投資者也很有必要調整自己的思維方式，迎接已經初顯輪廓的藍籌股時代。在今后的一段時期里，要把大盤藍籌股擺在重要的投資地位上，未來行情的突破點有可能集中于這批藍籌股上。(王棟)
寧波海順王棟
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