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肖建軍
擊穿1500點(diǎn)以后深滬股市繼續(xù)加速探底，周三早盤滬市綜指一度創(chuàng)出1461點(diǎn)的新低，但在接近六月低點(diǎn)時拋盤有所減弱，連續(xù)四個交易日的大幅下跌也吸引了部分場外資金逢低吸納，午后股指回升，最終以紅盤報收。成交量雖然較前一交易日有所萎縮，但還是保持了相當(dāng)活躍的水平。
消息面來看，媒體信息一是圍繞十六大的召開，小康社會、證券市場的發(fā)展等問題報道的比較多，一是證券市場對外開放等方面的政策舉措不斷，《利用外資改組國有企業(yè)暫行規(guī)定》預(yù)計明年就將實施，而外資收購管理辦法也是出臺在即，至于外資購并國有股法人股的管理辦法、QFII兩大政策對市場的影響仍然是市場談?wù)摗幷摰慕裹c(diǎn)。總體來看，目前的股市環(huán)境是熱鬧非凡，而大盤連續(xù)下跌的市場表現(xiàn)卻沒有被主流媒體過多的報道，有關(guān)的市場分析也主要從尋找市場轉(zhuǎn)機(jī)的方面說的比較多，這種安排其實也不錯。畢竟在股市連續(xù)下跌，1500點(diǎn)破位的情況下，過分看空有時也是一種情緒性的言論，對穩(wěn)定市場信心，指導(dǎo)投資者的操作也沒有多少好處，還是多打氣好一點(diǎn)。
從今日的盤面走勢來看，連續(xù)的下跌對市場信心打擊較大，也引發(fā)不少機(jī)構(gòu)的恐慌拋售，表現(xiàn)在個股上大幅破位殺跌乃至跌停板的走勢越來越多，其中西藏天路(600326)以跌停板開盤并死死封住到收市，殺跌的氣焰最囂張。以青海華鼎(600243)為首的新股次新股再度出現(xiàn)整體殺跌走勢則是早盤股指加速下跌的主要原因，顯示在這一平均股價相對較高的板塊中缺乏機(jī)構(gòu)護(hù)盤，抗跌性明顯不足，在大盤下跌中已經(jīng)多次出現(xiàn)集體跳水的走勢。另一做空能量較大的是業(yè)績虧損的個股，尤其是ST板塊。一方面是上市公司退市越來越容易，退市風(fēng)險和預(yù)期加大，另一方面，投資者越來越傾向于理性投資的理念，對虧損股的投機(jī)有所收斂。
在大盤回升過程中表現(xiàn)較好的個股呈現(xiàn)多元性，而不是明顯由某一個板塊領(lǐng)漲。其中隆源雙登(000835)上攻漲停板成為反彈的急先鋒，正是它的堅決封漲停，才激發(fā)了市場推高的能量。近期表現(xiàn)比較活躍的電信股大唐電信、中信國安等漲幅居前，而有外資購并題材的上海貝嶺、賽格三星也得到市場的追捧。值得注意的是廣州控股(600098)的大漲走勢，似乎顯示前期股價受到基本面較大沖擊的電力板塊個股短線調(diào)整到位的跡象，持有這類股票的投資者似乎不應(yīng)繼續(xù)做空了。
雖然反彈中市場熱點(diǎn)較為熱鬧，但不可否認(rèn)的是，盡管兩市大盤連續(xù)大幅下跌，但周三的反彈力度比較有限，投資者是在互相觀望中有保留地推高大盤，表現(xiàn)在最后半小時的上攻明顯缺乏動力，最終兩市股指都只是勉強(qiáng)收出紅盤。反彈乏力的主要原因是上檔就是1500點(diǎn)，多頭曾經(jīng)奮力防守的1500點(diǎn)終告失守，曾經(jīng)的心理支撐和政策底看起來要變成反彈的阻力位，投資者不能不掂量一下該如何操作。
以技術(shù)分析的標(biāo)準(zhǔn)來看，周二的放量破位、周三的大幅下挫已經(jīng)宣告1500點(diǎn)被有效突破，那么接下來展開的反彈行情更像是對1500點(diǎn)的回抽，操作上似乎應(yīng)以1500點(diǎn)之前逢高減磅為主。如果明日大盤繼續(xù)反彈不能收復(fù)1500點(diǎn)，反抽的可能性就更大。如果說完成反抽以后繼續(xù)調(diào)整，最好的走勢可能就是在1500點(diǎn)到1460點(diǎn)之間震蕩蓄勢，以橫盤化解下跌的壓力，而更常見的走勢應(yīng)該是繼續(xù)回調(diào)探底，1461點(diǎn)不是有效支撐的中期底部。
很顯然，在破位以后的走勢分析仍然擺脫不了患得患失的心理影響，畢竟這里已經(jīng)是年內(nèi)低點(diǎn)，而且對政策面仍然存有一定的幻想。但是對于倉位較重，套牢也較深的投資者來說，這樣的患得患失似乎沒有必要，因為相對于已經(jīng)出現(xiàn)的賬面虧損，繼續(xù)下跌的空間可能造成的損失應(yīng)當(dāng)非常比較有限，還是應(yīng)持股為上。而倉位較輕，略有虧損的投資者可以考慮逢高減倉，低位回補(bǔ)的策略進(jìn)行操作。
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