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超跌反彈難改弱市格局
匯融咨詢(天下財經：www.21our.com)
周三大盤終于在短線嚴重超賣的情況下引發了技術性反彈，稍稍緩和了市場失望與恐慌氣氛。多頭將怎樣面臨上方留下的套牢盤呢？
基本面分析：
從11月3日到11月7日的短短五天內,中國證監會等部門連續出臺了《關于向外商轉讓上市公司國有股和法人股有關問題的通知》、《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》等政策法規。而5個月前,中國證監會發布了《外資參股基金管理公司設立規則》和《外資參股證券公司設立規則》。至此,我國資本市場的開放領域形成了從入世協議框架下的證券業和基金業的開放,到外資直接參與國有產權和非流通股權的并購轉讓市場,再到允許合格的境外機構投資者直接投資A股市場等漸次展開的全方位開放局面,中國資本市場的每一個環節和組成部分基本上為外資進入建立了政策通道。隨著近期一系列涉及對外開放的重大法規和辦法的接連出臺,我國資本市場發展出現了質的飛躍,正步入一個全方位對外開放的新階段。同時，宏觀經濟運行趨勢十分樂觀，GDP持續穩定增長，行業出現前所未有的發展勢頭,可一直以來，我國證券市場的走勢卻與經濟運行趨勢相悖，這令眾多投資者感到失望。但愿在十六大召開期間，我們的證券市場能夠扭轉持續下跌的趨勢，為廣大投資者交上一份滿意的答卷。
技術面分析：
周三大盤低開后繼續震蕩回落，并且創出了1461的近期新低。下午在低位經過了比較充分整理的大盤開始放量放彈，全天終以一根帶長下影線的小陽線報收，成交量較前一交易日有所萎縮。B股市場低位小幅反彈。
從盤口觀察，周三大盤曾數次欲展開反彈，但前兩次均無功而返。第三次比較成功的反彈也是在大盤重心進一步下移、創出了1461點新低之后產生的，這種盤口特征體現出大盤本身缺乏有力的主動做多能量，空頭仍占據著相當大的優勢。如果說大盤8日以來的快速下跌真的是主力在刻意打壓，那么股指在低位反攻的最佳走勢應該是快速放急跌后迅速放量脫離底部，這樣才能達到較好的洗盤及吞吃廉價籌碼的目的。而從今天大盤的反彈走勢來看，股指全天基本運行在昨日收盤點位下方，基本沒有深入到前幾根陰線的實體內部，并且在反彈過程中也欠缺成交量的配合，反映出主力不愿釋放上方套牢盤的心理，并不符合打壓后的反攻特征。因此，我們有理由繼續把本次下跌當作短線主力借利好減倉的后果來看待。那么周三下午的上漲也應屬于超跌后的技術性反彈。我們曾經在昨天文章中指出“估計大盤會在1460點附近出現一個短線的企穩過程。”目前來看這一支撐位暫時起到了一定的效果。但明日大盤5日均線將下行至1500點附近對大盤反彈構成壓力，而超賣狀態并不嚴重的9日KDJ、6日RSI指標也不支持大盤產生幅度過大的反彈行情。因此我們估計短線大盤將在1461—1500的區間內進行震蕩整理。建議投資者仍應以保持觀望為宜。
盤中熱點分析：
周三兩市個股在早盤探底之后出現了明顯的回升走勢，市場人氣有所恢復。早盤個股的表現機會并不明顯，鵬博士在公布了股權轉讓的消息之后漲幅居前，西飛國際在公布了與歐洲空中客車公司簽訂了500架份總值為1億余美元的生產合同之后受到了市場的追捧，股價一舉穿破年線壓制，預計后市仍然存在上漲空間，投資者可對與其主業相同的貴航股份、成發科技等個股給予適當關注。大唐電信午后發威，不但對長豐通信等個股的反彈有直接的促進作用，而且也對恢復市場信心、提升個股的活躍程度至關重要，成為股指當天反彈的主力軍，大唐電信在最新公布的動態中顯示，其已經開始向西部重鎮云南大舉挺進，這恰好符合了十六大以來政策的主導方向，該類個股后市仍然存在表現的機會；同時，中信國安、上海貝嶺等網絡股也有回升之勢。隆源雙登強勢封漲停，炎黃在線等小盤順勢跟漲，該類個股的走強并沒有受到消息面的刺激，主要是起到了活躍市場的作用。廣電電子放量突破前高，最高沖至漲停板處，包括廣州控股在內的該類權重股的走強對股指回升意義深遠，投資者后市可對該類個股繼續關注。近期市場中的外資并購概念雖然沒有出現爆發性行情，但是我們從市場近期的走勢來看，無論是以長安汽車為代表的汽車板塊、還是周三一度封漲停的廣電電子，都在二級市場有所表現，可見外資并購題材還是具備投資潛力的，只是由于市場對該類個股的關注程度較高，在一定程度上抑制了其上揚的空間，后市投資者仍可對該類個股給予重點關注。
操作策略：
大盤在下探1461后止跌反彈，令市場失望與恐慌的氣氛得以緩解，回顧一下十五大的行情，我們不難發現，當時大盤也是持續下跌的，甚至在會議結束后下跌的幅度更是有所加快，但跌幅也僅為6%左右。從今日下跌的低點來看，最低下探幅度接近7%，因此出現尾市上攻不足為奇，這也完全符合技術派人士的歷史是不斷重演的觀點。雖然大盤收出帶長下影的陽星，但從其成交和昨日的陰線組合來看，尚不能斷定底部已經筑構完成，真正的底部是需要時間的筑構和指標的背離，因此在操作上還是應以技術反彈對待為好，倉輕的投資者最好以觀望為主，建議投資者重點關注外資并購概念股，因為隨著外資并購和外資收購管理辦法的連續出臺，外資題材股受到市場追捧的可能性極大；一旦出現繼續無量反彈的走勢時，倉重的投資者還是應適量進行減持。
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