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飛虎咨詢 于步越
月初以來的大盤走勢可以用“詭譎多變”來形容，先是在前幾個交易日出現了脫離底部一路攀升的走勢，然而就在市場剛剛出現高漲情緒的時候，上周五大盤卻高開低走，再次呈現出了典型的借利好出貨的局面，確實有些出人意料。而對于這樣的走勢我們認為在短線資金搏取了1500點進場的差價的同時，也不排除主力震倉洗盤的可能，而正是這種有計劃有
步驟又有規模的行動，讓我們進一步懷疑其真實的目的所在――是在構造底部！只有剝去事物的表象才能看到其本質，以往的經驗告訴我們，底部的過程正是所有的投資者心態最不穩定的時候，一旦大家心態恢復并達成了共識，就再也無底部而言了。
這樣的判斷有以下幾點依據：一方面，正在推出并不斷加深的QFII政策對市場構成了中長期的利好，這一點看來毋庸置疑，而中長期利好的出現往往是底部形成的重要前提；另一方面，近期市場新股的發行和上市速度明顯減緩的事實不容忽視，帶有明顯的止跌信號，這一點在以往的判斷中屢屢應驗；此外，在目前1500點左右的位置明顯有機構伏有重兵，這批做多力量既有在1700點出貨的空頭，也有新介入的場外資金的身影，次新股的炒作和科技股的崛起都是很好的證明。但是與此同時我們也應該預料到，真正底部的形成可能是一個較復雜的形態，同時會伴隨基本面的不斷變化。基于上面的分析我們認為，在年底的兩個月時間里，市場可能呈現出以震蕩筑底行情為主的運行格局，其間不排除有小幅反彈的出現，但上證綜合指數的1600點一線有較大的壓力，而下方的1500點一帶又構成了重要防線，所以從大盤的角度來看，年底的一段時間股指很可能會在壓縮在1500-1600點之間的箱體之中作運動，構造一個中長期的底部，為明年的行情作準備。鑒于這樣的判斷，目前的點位就不宜盲目看空作空，因為畢竟是在底部區域。
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