|
上周末的市場出現了戲劇性的走勢，在早盤高開后即一路震蕩向下，并演化為大幅下挫的局面，大有一去不回頭的氣勢。在投資者猶豫之時股指逐浪走低，而成交量亦較前幾個交易日出現明顯放大，呈價跌量增的不利態勢。
這種與市場各方預計相反的走勢雖然出乎絕大多數投資者的意料，但亦有其合理的一面。
首先，之前市場便已盛傳QFII即將推出，但隨著時間的愈來愈臨近卻并無半點反響，因此，很多人將其出臺時間押在了11月8日，并且部分分析人士亦在上周四便明確得到了QFII將于次日出臺的消息。但從上周四市場的表現明顯可以感覺到市場響應并不積極，并未出現“6·２4”停止通過證券市場減持國有股消息出臺前的搶盤行為。市場的表現本身便在一定程度上表明預期很長時間的利好兌現后的消極作用。而QFII政策從12月1日施行，且外資機構的真正介入亦不是一朝一夕的事情，其對于目前的股市來說基本上是遠水解不了近渴。
其次，從歷年國內股市的運行來看，11月份收陽的可能性較大，而11月份的陽線又基本是為12月份的長陰線作準備。加之機構年底財務結帳等資金回籠所形成的抽資壓力亦支持這種判斷，因此，近期投資者的看法幾乎形成了空前的一致：利用年內最后的可乘之機，盡可能逢高減持手中籌碼。于是，利好面市后，市場一旦無力上沖則馬上拋出便成為短線投資者的一致選擇。加上國內股市利好出盡即為利空的慣性思維，造成盤中的拋盤不斷涌現，形成了其不合理中的合理性。
但是，上周末的下跌幅度同時反映出市場的非理性一面。畢竟QFII是有利于市場的中長期利好，而今年的GDP高增長亦為股市的后期向好提供了堅實的基礎，這次大幅下跌中，短線恐慌性行為將更多一些。
在經過短線放量急跌后，1500點的支撐作用將會再一次顯現。如果上周五早盤沒有出逃，則此時再進行殺跌的可取性已經不大，相反卻可以等待市場短期運行的進一步明朗。
從市場中期的運行來看，年底出現較大行情的可能性幾乎沒有。從市場在關鍵點位與關鍵時間出現反彈來看，近期的市場運行體現出更多的是一種投資者對利好的過分期待與面臨1500點政策底對心理上的支撐，而非按照市場內部運行規律所形成的底部。后期逢高適當減持手中的籌碼仍為年底的主要操作思路。
| 
