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猜一猜大陰線之后的市場走勢
國信證券肖建軍
周五深滬股市的走勢固然讓那些對反彈行情樂觀或抱有期望的投資者大失所望，又何嘗沒有出乎那些看空人士的意料呢？但這些也許都不如管理層的失望來得強烈。將QFII這樣
一個重大政策選擇這樣的時候推出，居然換來兩市大盤的大跌，怎不叫人跌破眼鏡？
從周五的盤面可以看出，股指開盤跳空17點開盤，僅瞬間摸高1573點就一路下泄。用“下泄”這一詞才能最準(zhǔn)確地反映股價和股指回落的速度，可以這樣說，市場上只有逢高出貨的籌碼，看不到積極進(jìn)場的資金。嚴(yán)重的失衡導(dǎo)致了股指回落了全部漲幅以后轉(zhuǎn)向殺跌走勢，而部分機構(gòu)在關(guān)鍵點位對龍頭股深發(fā)展(000001)的打壓則決定了全天股市都處于單邊下跌之中，而且成交量明顯放大，典型的放量下跌的走勢。收盤時看到的是跌幅超過2%、震蕩達(dá)到56點、放量的大陰線。不僅將近期的反彈盡數(shù)吞噬，而且巨大陰線提示的技術(shù)信號是加速下跌！
為什么會出現(xiàn)這種誰也想不到的走勢呢？空頭當(dāng)然最為振振有詞，QFII根本就不是利好，外資怎么會在這樣的點位介入國內(nèi)股市呢？市盈率偏高，股權(quán)結(jié)構(gòu)不規(guī)范！QFII意味著股市要先跌，才會吸引到外資進(jìn)來。多頭自然比較尷尬，于是找出諸如“QFII消息早已被市場消化了”、“股市的投資信心太弱”等理由來解釋，甚至有人說QFII的推出讓部分投資者產(chǎn)生了QDII也將很快推出的利空預(yù)期。
筆者認(rèn)為股價偏高也好，利好出盡是利空也好，事后的解釋或論證都沒有多大意義。現(xiàn)在最值得探討的問題只有兩個：1)到底怎么看待QFII？給臺灣等新興市場帶來大牛市的QFII到底能否帶領(lǐng)國內(nèi)股市中線走強？2)不管利好出盡還是股市太弱，在外資購并、QFII兩大政策出臺以后，深滬股市到底有沒有可能迎來重大轉(zhuǎn)機呢？這些問題將是未來臆斷時間里市場各方都將思考的問題，尤其是那些機構(gòu)投資者，答案并不一定很容易就給出，但毫無疑問的是，這連續(xù)的兩大政策對證券市場將產(chǎn)生的影響是深遠(yuǎn)的。
在周五深滬股市收出大陰線以后，估計周末的投資者都在思考這樣的問題，即本周一大盤會怎么走？可以設(shè)想的情形只有三種：
第一，空頭繼續(xù)周五的殺跌走勢，看起來市場做多能量非常有限，投資者的信心也很脆弱，或許可以一鼓作氣地?fù)舸?500點加速探底。何況管理層出臺了兩大政策利好都無力挽救頹勢，長陰線的威懾力能夠迫使多頭放棄抵抗，這種走勢對滿倉套牢的投資者來說無疑是災(zāi)難性的。
第二，折中的走勢，大盤再度回到1500點上方的狹窄區(qū)域震蕩調(diào)整，多空之間的爭奪還將進(jìn)行下去，1500點附近的震蕩到底是下跌的中繼形態(tài)，還是中期底部正在形成，需要時間給出答案和選擇。同時也是考驗投資者的忍耐力和信心的時候，一旦選擇與市場走勢相反，結(jié)果也是很難堪的。
第三，周五的大跌是某些機構(gòu)利用市場見利好派發(fā)心理進(jìn)行的一次兇狠的洗盤，股指的大跌已經(jīng)初步達(dá)到預(yù)期目的，大盤將再度頑強地展開新的反彈攻勢。如果再加上管理層的想法，這一走勢的可能性非常大。但是除非有效化解周五大陰線對市場信心產(chǎn)生的沖擊，否則反彈力度將非常有限。
筆者的觀點：(一)兩大利好的影響是積極和深遠(yuǎn)的，深滬股市極有可能由此結(jié)束一年半時間的調(diào)整展開新一輪較大幅度的上漲行情。(二)短期走勢將是在1500點上方震蕩筑底，擊穿1500點尋找新的底部的可能性較小。何況一旦1500點有效擊穿，下檔并沒有能夠形成堅強支持的底部區(qū)域。
最后，建議投資者在操作上采取這樣的策略：1)滿倉套牢的投資者短期內(nèi)不再關(guān)注市場走勢，以中線心態(tài)持股等待市場轉(zhuǎn)機的出現(xiàn)，相信市場走強的時間不會遙遠(yuǎn)。2)對倉位較輕的投資者來說，密切關(guān)注近期的盤面變化，尋找中期介入的時機和投資對象，逐步作好中線建倉的準(zhǔn)備。
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