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從近期盤面來看,兩類股票非常搶眼:第一類是以大唐電信、中信國安、烽火通信等為代表的通訊類個股。經過兩年時間的持續調整,原先的主力也基本上完成了籌碼的派發,例如中興通訊,原來可見一大堆的投資基金身影,而最近公布的季報顯示,十大股東中已經沒有一個投資基金,可見近日的通訊股行情屬于新資金在運作。另一類就是以華陽科技、上海航空、中天科技為首的新股群體。新股群體本無所謂有莊沒莊,介入新股的資金全部屬于新增資金性質,新股群體得到了場外資金的積極追逐,表現出強勁的彈升能力。
也正是新股及通訊股的強勢攻擊成為目前市場的主要做多力量,主力資金在這兩大板塊中進行著積極的市場運作。通過上述分析,我們認為,目前市場的做多力量主要是新增資金。
那么新增資金又是來自于何方呢?當然是機構資金的運作。對于機構資金,我們又可以分為兩類:第一類是民間機構,其數量相當龐大,已經成為證券市場中不可或缺的力量。但我們認為近日的反彈行情不是其主導的。一方面,臨近年終,民間資金首先考慮的是資金的回籠及還本付息,其考慮更多的是逐步退出市場,而不是進一步積極運作；另一方面,根據經驗,民間資金一旦啟動行情,攻擊重點是選擇兩三個品種,不同于目前走勢。
另一類則是券商及證券投資基金,也就是所謂的正規軍。對于券商而言,目前處境比較艱難,多數也處于不同程度的被套狀態,倉位也比較重,即使有心來運作,也主要是運作自身的重倉品種,而不是開辟新的戰場。因此,券商也不會是近日行情的主導力量。
對于證券投資基金,我們需要注意:1、近期開放式基金加速擴容。最近幾個月發售了多家開放式基金,籌集了數量相當龐大的資金,根據三季度投資基金的持倉情況及近期開放式基金的發行情況,有市場分析認為,目前投資基金可動用的資金量高達700億元之巨。2、開放式基金籌集了大量資金后不會一直趴著不動,必然會尋求逐步的建倉操作,并且近期大盤的反復盤整也為投資基金提供了一個逢低吸納的機會。3、投資基金建倉時也會充分考慮到市場的風險問題,那些相對安全的品種會成為投資基金的重點青睞對象。通訊類股票已經持續沉淪了兩年多時間,風險得到充分釋放；而新股基本面良好,定位偏低,沒有被市場炒作,可供挖掘的余地比較大一些。因此這兩類股票就成為投資基金的重點關照對象,通過主力資金有目的的持續運作,推動了近日反彈行情的展開。
通過上述分析,我們認為,近期行情的主要做多力量來自于投資基金,還有一部分是自有資金相對充裕的民間資金。
(北京首證)
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