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海通證券 李汝明
昨日股指延續周一的反彈，滬市成交量放大到108億元，股指拉出一根中陽線，突破了30日均線，創出近期反彈新高點，令投資者心態發生了較大轉變。場外資金開始出現一定的追漲情緒，畢竟股指經過4個月的調整后處于相對低點，因此抄底的動力還是較強的。
從基本面的狀況分析，近期市場中的利好因素開始逐步增加。首先，從上市公司三季度業績報告看，滬市上市公司平均加權每股收益為0.135元，凈資產收益率為5.25%，三季度的業績水平與去年基本相當，與今年中期每股平均收益0.085元和凈資產收益率3.35%相比，出現了良好的增長勢頭。上市公司整體業績水平在三季度出現增長，決定了大盤技術性下調的空間不大，市場做空能量受到制約。
其次，投資者密切關注的新股發行節奏近期已經明顯減緩。繼9月份中國聯通、上海航空等大盤股發行之后，10月份新股發行6只，均為中小盤股；11月份目前只有旭光股份發行，流通盤3000萬股。因此，發行節奏的減緩給了市場一定的喘息機會，資金壓力和心理壓力都有所減輕。
第三，黨的十六大將于本周召開，其對股市來說無疑也是個重大利好，在此預期下，走出反彈行情實屬正常。而《關于向外商轉讓上市公司國有股和法人股有關問題的通知》的發布，將使中國證券市場不斷吸引境外投資者，有利于上市公司法人治理結構的進一步完善，經營管理得到更有效的加強，市場朝著有利于投資者的方向發展。從對證券市場的直接影響來說，外資通過國有股和法人股的轉讓進入中國證券市場，將帶來更多更新的理念，新的并購重組機會和新的資本運作方式及股本結構的重新整合，也將給投資者帶來更多的市場投資機會。
從市場中投資者的心態分析，對于場內機構投資者而言，“6·２4”行情之后股市經歷了4個月的調整，滬市的1500點是必須堅守的防線。股指跌破1500點對大量的重倉機構來說今年將面臨慘重的損失，因此，機構在1500點左右的位置反復進行護盤操作，多空對抗已近一個月的時間。場外資金處于相對矛盾狀態，1500點在技術上的上升空間略顯不足，又逢年終將至，希望能有較多的時間逢低建倉，導致機構之間對市場的認識分歧較大。中小散戶中的持股者普遍被套，但1500點之下已經不愿大量割肉，造成市場成交量的低迷。市場一旦形成反彈，幾種類型的投資者都會調整自己的策略，近期多方借利好消息推高股指，將改變部分投資者對市場的預期。
從技術角度分析，昨日上證指數拉出一根上影線較短的中陽線，滬市的單邊成交量明顯放大至100億元以上，顯示大盤多方能量較強，但股指在1550點上方還是有短線拋壓存在，投資者心態還不是很穩定。短期均線系統趨于好轉，股指已突破了30日均線，預示大盤短期內多方明顯占據主動，技術指標顯示股指有望繼續走強。中線技術指標有見底反彈的跡象，預計大盤短線仍有繼續上攻的動能，盤中震蕩幅度也會加大。
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