深滬兩市1214家公司三季度報告顯示,上市公司業績已經走出三年持續下滑的通道。在平均業績增長的同時,汽車板塊的表現則更為亮麗。以15家汽車上市公司為例,今年前3季度的平均每股收益達到了0.182元,已和去年持平。汽車板塊中僅金杯汽車,天津汽車虧損,這種情況說明整個汽車板塊的業績已整體回升。
今年兩市汽車板塊的走勢明顯強于大盤,其中以長安汽車為首的汽車類個股還一
度走出逆市上攻行情,汽車股的整體聯動表現比以往更加突出。縱觀汽車股的3季度的前十大股東排行榜,可以發現,以基金、券商為代表的機構投資者對汽車股情有獨鐘。如華安創新持有威孚高科1598萬股、鵬華行業成長和富國動態基金介入到長安汽車,再如東風汽車、江鈴汽車、宇通客車等機構投資者持有的流通股已達到20%以上。
從種種跡象看,汽車板塊的活躍源于本身的業績增長因素,同時外資并購題材也為其帶來了新的活力。
資料顯示,在全球車市普遍不景氣的大環境下,我國的汽車市場依然呈現快速增長的趨勢。全國的汽車行業產銷兩旺,有全行業復蘇的態勢。統計數據表明,今年前8個月全國累計生產汽車202.8萬輛,以去年同期增長32.45%,銷售汽車207.6萬輛,同期增長32.20%,1-7月全國16家重點汽車企業完成工業總產值2036.4億元,同期增長33.66%,實現利潤113.7億元,同比增長46.38%。汽車業利潤總額的增長已超過了其產值的增長速度,取得了顯著的經濟效益。這一切都說明,汽車消費已經成為繼住房消費后的又一經濟亮點,必將給相關的上市公司帶來積極的影響。
基金季報顯示,中低價大盤股尤其是傳統低價大盤股已成為了基金增倉的主打品種,基金的行業投資重點已越來越傾向于傳統、穩定、具有壟斷性質的行業。汽車股目前大部分都處于10元以下的較低位水平,同時市盈率較低,如長安汽車、宇通客車的動態市盈率在20倍左右,這些低市盈率是筆者通過三季度的每股稅后利潤推算出來的。這也就不難理解為何基金、券商等紛紛搶灘汽車類個股了。
令汽車板塊活躍的另一個重要因素就是外資并購。近一階段,東風日產合作、天汽一汽重組、上汽參股通用大宇、東風與PSA簽訂新一輪合資合同、汽車業的大動作接連不斷。汽車行業屬于我國政策保護的“高門檻”行業,關稅的程度較高,整個市場的容量大。因此極易受到外資的青睞,特別是會受實力雄厚的跨國集團公司的青睞。汽車類上市公司的基本面資料顯示,在15家汽車類上市公司中,已有8家與外資有了合資、合作的協議。如江鈴汽車——福特、長安汽車——福特以及鈴木、一汽轎車大股東與德國大眾等等。今日,《關于向外商轉讓上市公司國有股和法人股有關問題的通知》已出臺,汽車板塊的外資并購因此有望再次成為市場的熱點,并呈現行業滲透的特征。以江鈴汽車為例,江鈴汽車是我國最早引入外資的上市公司之一,目前福特公司是其的第二股東,福特公司并委派3名的高級行政管理人員加入公司董事會,并將江鈴汽車提升到了其全球戰略布局的重要地位。福特公司的參股給江鈴汽車帶來了資金上的支持和福特汽車的先進技術,更重要的是帶來了管理理念的變化,優化了公司的管理水平。同時也將江鈴汽車從1999年的每股虧損0.21元變虧為盈,到2002年第三季度每股收益已達0.24元,充分展示了外資給公司基本面帶來的深刻變化。
綜上所述,我們可以發現,整個汽車板塊具有良好的行業增長特性和發展空間,其優良的業績,低價大盤的特點,必將吸引更多的理性投資者的目光,而外資并購題材及國家產業政策的扶持,有望使其繼續成為市場的熱點。
寧波海順王棟
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