|
本周五，以中海發展、江西銅業和山東基建等為代表的國企低價大盤股出現明顯異動，在強大買盤的推動下放量上攻，為當日大盤由弱轉強立下了汗馬功勞。主力資金再度大舉介入6·２4行情主打板塊——低價國企大盤股具有非常積極的意義，是后市多方已謀得先機的重要信號。
本報首席分析師 馬世新
近期持續低迷的市場已受到有關各方的重視。本周是上證綜指連續第三周以十字星報收，技術顯示大盤的持續下跌將受到遏制，短線將回穩。從昨日盤面看，下午2時許，以中海發展、江西銅業和山東基建等為代表的國企低價大盤股出現明顯異動，在強大買盤的推動下放量上攻，為當日大盤由弱轉強立下了汗馬功勞。我們認為，多空雙方在上證1500點關口附近經歷三周的激烈爭奪之后，主力資金再度大舉介入6·２4行情主打板塊——低價國企大盤股具有非常積極的意義，是后市多方已謀得先機的重要信號。
從三季報披露的信息看，國民經濟穩定增長，使國企大盤股受益匪淺。入世第一年，此前并不被看好的汽車業成為最大受益者。長安汽車、東風汽車和江鈴汽車等盈利水平創出歷史新高，前三季度的凈資產收益率均超過10%，石化業亦走出低谷，業績逐步回升。上海石化、揚子石化等每股收益均有大幅高。另外，鋼鐵業、航空運輸業等受益于宏觀經濟好轉，中海發展、天津海運、東方航空、寶鋼股份等盈利水平均有不同程度的提高。
因此，大機構介入該板塊業績風險小，而嚴格審計的制度更保證了其業績的真實性，其現金分紅更為中長線持有機構獲得穩定的現金流，符合大資金追求安全性的需要。
該板塊具有低價位和較大的流通市值等特點，亦有廣泛的群眾基礎，比較適合大資金的運作。和小盤中高價股相比，資金介入產生的乘數效應更明顯，市場參與度更高。
另外，從成交量分析，6·２4行情主力資金并沒有全身而退，其籌碼鎖定情況仍好，該主力有能力再度發動行情，這一點也值得廣大投資者注意，但后市行情的深度和廣度有待觀察。
政策面亦支持近期市場回暖。近兩周，管理層回應市場呼聲，新股發行節奏明顯放緩，周末中石油更明確否認了在市場低迷的背景下增發股的可能，中國電信近期海外招股遭遇挫折，表明尊重市場規律非常重要。中外合資基金的陸續成立和QFII的加快步伐，其積極作用將會在市場轉暖后顯現出來。在交易手續費調低之后，較高的印花稅所面臨的下調壓力亦有望受到有關部門重視。
最后，從穩定經濟秩序和化解金融風險角度看，上證1500點附近逐漸成為各方所能接受的底線。自去年下半年以來，市場的持續低迷使券商、基金和保險公司等各參與主體資產縮水嚴重，銀行業亦因此形成大量不良資產，如果聽任股指持續下跌，那么將有可能危及金融秩序的穩定，從而影響宏觀經濟大局，更何況，我國目前良好的經濟運行環境支持證券市場走好。
持續低迷的股市嚴重背離宏觀經濟基本面的狀況只能是暫時的。鼓勵機構投資者介入低價大盤國企股有利于逐漸恢復市場信心，有利于改善金融機構的資產質量和提高盈利能力。面對目前證券業普遍虧損、基金業的艱難處境和證券市場融資功能的衰退，活躍現有二級市場變得刻不容緩，低價國企大盤股正是這局棋中最關鍵的棋子。
| 
