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□漢唐證券劉兵
本周深滬大盤再度大幅震蕩，周二周三盤中上證指數兩度擊穿1500點，這一標志性的點位被跌破對市場人氣構成極大打擊，市場分歧也開始逐步加大。這體現在一方面場外資金更趨謹慎，由于缺乏消息面的配合，試圖抄底的資金一直不敢輕舉妄動；而另一方面，近來一直維持市場活躍的存量資金也開始出現動搖，多翻空的現象層出不窮，這一點在盤面中直
接體現在個股接連不斷的跳水上。如果說前期莊股的跳水反映出價值回歸，那么近期次新股以及一些超跌股的急挫顯然出乎市場的預期，它不僅將市場總體的價格重心不斷拉低，而且更為致命的是，其在相當程度上對短線資金的活躍性產生了消極影響，本來對反彈抱有較高預期的投資人也開始逐漸謹慎。那么大盤中短期將如何發展？
就目前的市場格局來看，對后市的悲觀已逐漸成為市場主流。這一點從成交量的變化就可以看出，場內的活躍始終是以存量資金為主，場外資金基本處于觀望，這就造成了即使是大盤急挫也鮮有資金敢于進場搶反彈，這在弱市中表現得最為典型。不過，往往在市場極度悲觀的時候，短期機會也就逐步凸現。這種機會主要體現在以下幾個方面。
首先，經過前期的反復下跌，市場中做空的動能正在逐步衰減，特別是近期的急挫，成交量也呈現出快速萎縮的特征，盤面大部分時間呈現出無量空跌之勢。從技術形態來看，多數指標已經明顯超賣，市場急需反彈以修補被破壞的指標形態。一般而言，大盤下跌的加速將有助于市場階段性底部的確認，同時殺跌動能的不斷減弱將使市場反彈的幾率不斷上升。
其次，政策面的微妙變化將推動反彈。大盤自1600點破位以來，消息面一直處于真空，無論是市場監管還是上市公司擴容，絲毫沒有松動的跡象，這顯然與市場前期的預期相左，不僅如此,一些利空因素也在不斷影響大盤走向。而從近一段時間的政策變化來看，這一狀況正在發生一些微妙的變化，最為明顯的就是新股發行節奏的減慢。從歷史情況分析，新股發行節奏的變化至少會對大盤的短期走勢帶來影響。
從以上分析可以看出，短期內市場深幅回落的機會較小，投資人對短期后市應抱有信心，而近兩天的市場走勢已經開始反映出這種趨勢：繼10月29日大盤跌破1500點后，市場并沒有出現太多恐慌，這與前期千六點位跌破后的恐慌形成鮮明對比。而隨著昨日市場的再度探底回穩，市場信心得到進一步穩固，同時也反映出投資人正逐步擺脫目前指數點位的影響。特別值得關注的就是，昨日雖然成交量整體并未明顯放大，但是部分個股已經創出近期成交新高，顯示場內資金對后市的判斷開始出現分歧，部分資金開始逐漸活躍。而一旦反彈趨勢形成，一些前期看淡后市的資金勢必全面回補，這一點從近期盤面已開始有所體現。
如果反彈趨勢得以確立，市場投資機會又在哪里呢？首先，市場的核心品種將仍集中于重組股板塊。由于該板塊在今年以來的市場運作過程中吸納了大量的資金，一旦市場活躍該板塊有望再度領漲。其次，低價品種仍將成為市場的主流。由于目前市場環境并未完全改觀，市場中的資金多以短線運作為主，適宜于大資金運作的品種將存在機會。此外，近期大盤急挫時，部分個股逆市走強，而在大盤走穩后，盤中主力往往會利用大盤上升階段順勢減倉套利，對于這類個股投資人應注意控制風險，其中線機會將主要體現在大盤反彈結束之后。
當然，目前市場總體的弱市格局仍十分明顯，這一點從今年以來的行情演變中已經得到驗證。一段時期以來市場的活躍主要仰仗的是政策的變化，支持市場走強的內在動力越來越弱，而且每次政策利好的出臺均成為減倉的機會，這顯然對投資人的持股信心構成極大打擊。就市場現狀而言，這種格局很難在短期內迅速改觀，所以對于市場中期趨勢，投資人仍應謹慎，而短期市場操作中，主要以把握市場核心品種的投資機會為主，立足波段操作。
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