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□長江證券研究所陳小平
周一滬深兩市大盤再次慣性低開，單邊下跌，滬指最低點又到1500點大關，全日收出中陰線。兩市成交量與上周五基本持平，顯示出低位積極介入吸納的買盤十分有限，顯示當前大盤的弱勢特征相當明顯。深成指甚至跌破上周反彈前低點，再度出現破位之勢。兩市日K線組合均呈現空頭組合，盤中熱點散亂，市場中彌漫著恐慌情緒。
有跡象表明，市場可能進入惡性循環，一年多的下跌使賺錢效應消失，難以吸引新增資金，場內持股者損失慘重，伴隨著大量莊股跳水，部分機構投資者甚至面臨資金鏈斷裂的危險，同時偏淡的行情也使券商經營遭遇寒流。如此，市場參與者越來越少，市場信心更加脆弱。而新股擴容產生的抽血作用對二級市場壓力不減，資金供求缺口較大，因此，后市還應謹慎對待。
從政策面與宏觀經濟背景看，近期股市和宏觀經濟走勢、政策導向出現背離。統計數據顯示，前三季度國民經濟總體形勢明顯好于預期。國家也多次出臺支持股市發展的組合利好，這些都沒有見到成效。究其原因，主要是市場信心匱乏，以及受國際經濟走向不明朗等因素影響。我們認為，市場重新回暖的前提是市場信心逐漸恢復，然而上市公司誠信問題依然未得到解決，近期繼續有上市公司違規受到處罰，使得短期市場缺乏重新走強的動力。當然，由于不少市場人士仍認為滬指1500點附近是所謂政策底，不排除市場借政策利好而絕處逢生的可能。種種跡象也正在傳達出一個明顯的市場信息，短期大盤需要繼續尋求新的平衡點，其走勢將在很大程度取決政策面意圖。綜合來看，大盤需經過一段時間的震蕩筑底后，才有可能展開升勢。從技術上看，滬指將考驗1455點的支撐。在當前大盤處于復雜的震蕩筑底階段時，建議投資者保持謹慎，避免頻繁操作。
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