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大盤在經(jīng)歷了綿綿三個多月的陰跌之后,近期終于見底反彈。然而反彈的道路并不平坦,在周二最高上摸1553點之后,大盤再度出現(xiàn)頹勢,反彈仍然得不到投資者的響應(yīng)。筆者認為,目前困擾大盤的主要因素是信心不足,如果不能啟動新的領(lǐng)漲板塊,反彈的高度很難寄予厚望,1600點整數(shù)關(guān)口將形成較大壓力。
大盤之所以能夠在1500點產(chǎn)生反彈,主要有兩方面原因:一方面股指連續(xù)下跌,技術(shù)面嚴
重超賣,大盤由1748點到1500點,跌幅高達14.19%,而中間并沒有產(chǎn)生像樣反彈,所以市場自身有反彈要求；另一方面,投資者對于政策面仍有期盼,因此殺跌動力大大減弱,部分市場主力借機啟動超跌板塊,從而獲取短線利潤。
本次反彈既然只是技術(shù)上的超跌反彈,那么反彈高度就不會太高,制約大盤反彈高度的主要因素仍然是信心不足。在去年下半年以來,已經(jīng)陸續(xù)出臺了降息、降傭、新股市值配售、停止減持國有股等一系列利好,然而市場并沒有領(lǐng)情,每次沖高之后便陰跌不止。投資者在經(jīng)受多次挫折之后,信心受到嚴重打擊,所以目前悲觀情緒仍是主導(dǎo),雖然大盤出現(xiàn)短線見底跡象,但市場跟風(fēng)效應(yīng)明顯不足,成交量一直徘徊在100億之下便是明證。我們知道信心的恢復(fù)需要一個過程,尤其在缺乏賺錢效應(yīng)的情況下,不可能在短期內(nèi)扭轉(zhuǎn)熊市心態(tài)。
其次,如果從近期市場熱點看,仍然主要圍繞在ST板塊、小盤股板塊、以及本地股板塊。這些板塊的啟動主要是原有市場主力所為,很難吸引場外資金。與此同時,不斷有個股或板塊大幅跳水的現(xiàn)象,雖然原因不盡相同,但是對市場打擊較大,使投資者的持股信心動搖。所以,在市場沒有產(chǎn)生新的主流熱點之時,場外資金仍然是按兵不動,尤其是臨近年底,機構(gòu)大舉增倉的可能性更加不大,大盤強勁反彈缺乏資金面的支持。
最后,擴容壓力仍然存在。目前新股發(fā)行仍在有條不紊地進行,但如果出現(xiàn)超級大盤股的發(fā)行,短期仍會對市場造成一定的影響。中國聯(lián)通的發(fā)行曾讓市場感到了壓力,由于新股發(fā)行按市值配售,發(fā)行成功問題不大,但是大盤股上市后的低定位確實對老股形成了一定的比價效應(yīng),尤其對大盤股板塊、次新股板塊、ST板塊會形成一定的下拉作用。
展望后市,本輪反彈目前不可能就此結(jié)束,大盤仍有一定的反彈空間,從目前公布季報的情況看,仍有業(yè)績亮點產(chǎn)生,如韶鋼松山、山推股份等。所以,圍繞季報仍會有部分投資機會,投資者可適當(dāng)關(guān)注。
本版作者聲明:在本機構(gòu)、本人所知情的范圍內(nèi),本機構(gòu)、本人以及財產(chǎn)上的利害關(guān)系人與所評價的證券沒有利害關(guān)系。
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(長城證券金融研究所 張勇)
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