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經過持續震蕩下跌后本周滬深兩市展開了一波反彈行情,投資者應如何來看待近日的行情呢？這波行情能否持續？我們認為近日的反彈行情是市場行為的合理選擇,看似偶然,背后有其必然性。以下我們從多角度來作分析。
一、滬指擊穿長期上升趨勢線后必然有一個回抽確認過程
滬指于1996年1月開始啟動大牛市行情,到去年的6月中旬摸高2245點后結束完整的牛市循環。其中有兩個重要的低點,其一是1996年1月的512點,其二是1999年5月的1047點,通過這兩點的連線構成滬市的長期上升趨勢線。經過近日的下跌,滬指已擊穿了該趨勢線,不過目前還不能確認該趨勢線為有效擊穿。滬指在今年行情中也曾經擊穿該趨勢線,但隨后就迅速收復并展開了一定幅度的反彈行情,從一個側面驗證了長期趨勢線對股指的強支撐作用。本月初,滬指再度擊穿該趨勢線,從技術角度來講,行情發展必然有一個短線的反復過程,或者收復長期上升趨勢線,或者反抽確認向下突破的有效性。不管最后結果是什么,短線的反彈將是市場行為的必然選擇。
二、滬指周K線已經七連陰了,市場將向反方向運動
打開滬指的周K線組合,我們可以發現,從8月底開始計算,滬指的綜合指數已經連續收出了七根周陰線了(其中一根是陰十字星),連續的六連陰或七連陰組合在歷史上也很少出現,這十多年的股市也就出現過3次,并且前二次還是發生在1993年及1994年的大熊市行情中。從1996年以后,就出現過一次周線的六連陰行情。一般而言,滬指的周線出現五連陰后就迅速展開一定幅度的反彈行情,而此次七連陰后,市場很可能在一段時間內改變現有的運行方向,進而引發一定的反彈行情。
三、從箱體理論分析,滬指的1500點———1550點區間是一個重要的支撐區域
中國股市運行遵循獨特的箱體理論,每200個點是一個運行箱體。滬指的1350點至1550點是一個運行箱體,1550點—1750點是另一個運行箱體。依此類推,每一個箱體的箱底將對市場形成比較強的支撐。股指下探到箱底底部附近會出現一定幅度的反彈行情,只有經過多次反復后指數才可能擊穿箱底而進入下一個箱體運行。目前的滬指運行到1550點—1750點這一個箱體,基于目前的偏弱市道,我們適當降低箱底位置,則滬指的1500點—1550點區間就成為重要的支撐區域,滬指回調到支撐區域后進一步下探空間已相對有限。上周末,滬指回探1500點后展開反彈行情,符合技術走勢的要求。
四、從市場的交易盤面分析,中國聯通的止跌企穩為反彈行情的展開提供了基礎
誠然,此次中國聯通的低價上市對市場產生了一定的負面沖擊,不過該股絕對偏低的市場定位也有效封殺了行情的進一步下跌空間。近期中國聯通已企穩,并展開了小幅彈升行情,使得大盤股群體的重心也基本上趨向穩定,也為后市反彈行情的展開提供基礎。
通過上述分析,我們就可以知道,近期的反彈行情在看似偶然的背后其實是市場行為的必然選擇,短線還有進一步反彈的空間。但目前我們也不能對行情的反彈高度抱以太多預期。我們注意到,滬指的5日均線已經與10日均線形成黃金交叉,支持指數的短線反彈行情的延續,但20日均線卻繼續下行,將對股指形成一定的反壓。與此同時,滬指已擊穿長期上升趨勢線的支撐,該趨勢線將對股指形成很強的反壓作用。因此可以判斷,滬指的1560點—1580點區間將構筑短線反彈行情的一個阻力位。同時我們也注意到最近幾個交易日滬深兩市的總成交金額一直在100億元以下,以如此的量能水平來看,短線的反彈力度還不會很強,后市的震蕩反復將在所難免。
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(北京首證 董旭海)
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