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本周作為多個重要時間之窗，在經(jīng)過1500點附近反復(fù)盤實底部之后，兩市大盤形成底部三連陽、放量盤升的逼空走勢。出于對中線走勢的謹慎態(tài)度，預(yù)計本輪反彈將在市場的猶疑觀望中以復(fù)雜的形態(tài)完成，具有上升時空相對有限的特點。
滬深市場內(nèi)在的運行規(guī)律以及資金面的日趨緊張制約著四季度反彈行情時空的拓展。滬深兩市歷經(jīng)1996-2001年長期牛市之后本身積聚了強大的調(diào)整壓力，中短期內(nèi)任何外力都很
難改變。外因通過內(nèi)因起作用，政策調(diào)控之手也必須和市場內(nèi)在規(guī)律相一致，才能發(fā)揮扭轉(zhuǎn)乾坤的作用。近期政策面的沉默，說明管理層對于市場基本面及規(guī)律已有深刻體察。近期新股發(fā)行力度悄然加大，配股、增發(fā)、轉(zhuǎn)債等紛至沓來，投資基金加速擴募，都加劇短線市場資金的抽離。并且，我國年底財會結(jié)算制度也會使部分資金采取逢高減倉、套現(xiàn)離場的策略。投資者對后市的悲觀心態(tài)，也很難讓市場資金形成推動大盤持續(xù)上行的合力。
技術(shù)面顯示，本輪行情的強阻力位約在滬指1620點左右。根據(jù)波浪理論，可將1748點開始的中級調(diào)整視為C浪，1748點至1624點為子浪(1),1624點至1696點為子浪(2),1696點至1509為子浪(3)，1509點開始的反彈是子浪(4)。因為四浪不能進入二浪的范圍，則1624點有望成為反彈的極限高點。同時，120日、250日均線目前正處于1622、1624點，1696點至1509點跌幅回升的0.618黃金分割位是1625點，9月9日形成的周K線跳空缺口在1628點，9月中旬大盤形成的抵抗下跌平臺在1620點左右，都對股指后市的上行形成較大的反壓。并且，今年3至5月大盤進行三角形持續(xù)整理的成交密集區(qū)也主要集中在1620點左右。在目前增量資金匱乏的情況下，大盤很難沖破該點位。
本輪行情的持續(xù)時間可能僅有兩至三個交易周。根據(jù)滬深兩市歷史走勢，凡是中級以上調(diào)整趨勢確立之后，大盤階段性反彈的時間多數(shù)為7、14、21、28、35個交易日左右。比如今年1339點至1696點，歷時28個交易日；1455點至1748點歷時14個交易日。此次反彈在上升空間有限的情況下，不具備持久上揚的動力。前期子浪(2)的反彈，從1624點至1696點，歷時5天。根據(jù)此速率，大盤反彈至1620點，只需8天。由于子浪(2)是以簡單的鋸齒形態(tài)完成的，根據(jù)交替原則，本輪反彈將呈現(xiàn)震蕩盤升的復(fù)雜形態(tài)。這必然延長反彈的時間，預(yù)計111月7日(立冬)或中旬左右將出現(xiàn)此次行情的最高點。
投資者應(yīng)適時把握介入潛力板塊的時機，一旦等到市場量能急劇放大之際，則很有可能再度套牢于階段性頭部。
青島安信趙勇
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