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本周大盤繼續前期的陰跌走勢，市場積弱難返的特征非常明顯。周五大盤的低量反彈只能讓投資者感到更加迷茫。在下跌幅度已經完全填補了6.24跳空缺口的條件下，目前是否是一個建倉時機呢？專業炒家是怎么看現在的形勢，最后一個季度還有沒有機會，準備怎么操作？本報記者采訪了幾位專業操作人員，他們對市場的走勢雖然看法有分歧，但是他們都認為市場的底部還需要進一步地確認。
莊周認為：“目前尚無反彈跡象，我將在反彈確認后再行大舉進場，現持倉30%。”韓慎之和易子目前是空倉狀態，保持觀望。而穿揚認為市場比其想像的還要殘酷。在采訪的五位專家中，只有邢天認為，要尋找并善于抓住機會，進行高拋低吸。
主持人：本周大盤繼續前期的陰跌走勢，周K線報收一根上下影線的小陰，市場積弱難返的特征非常明顯。從走勢看，雖然周五大盤再度考驗1500點支撐后，出現反彈，并有深滬本地股等領漲熱點的出現，但低量反彈只能讓投資者感到更加迷茫。
在下跌幅度已經完全填補了“6·２4”跳空缺口的條件下，目前是否是一個建倉時機呢？專業炒家是怎么看現在的形勢，最后一個季度還有沒有機會，準備怎么操作？幾位專業操作人員撰文提出了他們對當前股市的看法。
市場比我想像的還殘酷
“十一”過后的股指連創新低，似乎又在暗示臨近年末的市場將隨著冬季的來臨而愈加嚴寒。半年多來，我一直企圖市場能夠按我模擬的指數框架來運行。雖然“3月份的上漲，5月份的下跌，6月份的再上漲”都曾一度為我的模擬框架增添了信心，但9月份的“鷹落長空”終究令我對已有的期望值產生疑惑，尤其10月份的“跌跌不休”又迫使我不得不重新來審視年內后期行情的發展趨勢。
按照我8月初在有關媒體的觀點：“上證指數只要不跌破1616點下限，中線行情上看1950甚至2000點仍可樂觀”。但是我們很遺憾的看到：國慶節前的9月16日股指終于有效跌破該點區域。此后我們惟一的信心來自于：股指仍處于上半年形成的“頭肩底”頸線被突破后的反抽中。可惜的是，市場再次給予了我一記響亮的耳光：“十一”后的股指迫不及待的擊穿了該頭肩底頸線，四季度行情的開篇即已充滿了凄風血雨的滋味。
上半年管理層多次發出過穩定市場的政策信號，而進入下半年，風雨飄搖的股指似乎并未引來管理層的同情。相反，隨著新股擴容重磅炸彈(特指超級大盤股)的引爆；隨著證監會對上市公司稽查深度的逐步加快，一些上市公司存在的嚴重問題將被曝光，其中很可能就有銀廣夏的翻版。
而從上證指數月線及周線來看，自1994年形成的“超級大上升通道”被跌破的趨勢越來越成為可能，因為月線圖上形成的大型頭肩頂雛形已越來越有“模樣”。
雖然我們內心深處從不期望市場未來在頭肩頂壓力下走向“滅亡”，但在這樣一個無法探知底部終究會在何處的市場，也許我們每一次自以為“搶底”成功的舉動都將換來中期的套牢。為此，我們本來的操作除了空倉之外只能是短線，而除了短線之外也只能是空倉。即使是想提前中線“鏟底”，也必須等待股指出現二次探底后才能行動。
在很多人認為已被“大幅度炒作過”的深滬本地股將會以出貨為主時，最危險的地方也許是最安全的，深滬本地股及“兩岸三通”概念是我四季度重新關注的對象。
尋找并要善于抓住機會
大盤在6月份達到本年度高點后便順應季節性周期持續下滑，這種下滑從當前的格局來看主要的是慣性使然，大量的資金在保守的操作策略指引下被深深的套牢在1700點附近，其它的資金也在之后下跌的攤平中消耗殆盡，這也是為什么大盤不能持續放量的根本原因。在交易中長期的循環決定了趨勢的總體方向，如何確定大的方向是交易的第一步。
投機者的重要課程是盡可能多地抓住交易的機會，并最大可能地從中獲利。錯誤了就斬倉。由于你對機會的敏銳，那么你斬倉的機會本身就很小，同樣由于你的資金管理的嫻熟，你的盈虧比已經在事前設定，所以你的虧損面要遠遠小于盈利。交易策略
1、為期1000天的中波周期在10月底前后將達到底部區域，這個周期是6年的長波周期的諧波周期見底時間，這個中波周期給我們提供了兩點信息，一是大盤在之前還會有向下的動作，其次這種動作可能是短暫的，但是有可能是劇烈的。
2、84天的循環周期和它的諧波周期已經前后探底，但是這組周期能否成為主流的交易周期，還需要時間來加以驗證。在更多的時候我們傾向于把它當做中波周期的“制動”、“剎車”來看。也就是說它的向上沖動更多的時候會抵消中波周期的向下沖動。周期間的關系是魔山理論研究的重要課題之一。
3、從價格方面，我們看到1500點具有一切整數關口的支撐功能，但是在談到支撐的時候我們不要認為支撐是鐵板一塊，它的作用依然受制于機械性循環和非機械循環原理。
4、個股方面，金融股、科技股依然是我們關注的板塊，這些股票的活躍度成為我們投機的首選股票。除此以外像000029這樣的股票也要長期鎖定。倉位控制
當大盤跌到1500點的時候可以1／2倉或者全倉進行交易，但是當價格抵達到1530一線的時候要適當減倉或者保持1／4倉，然后等待大盤或者個股回調，只要大盤保持這種震蕩格局就可以持續的反復短線套利，直到大盤跌破1500點止損，再尋找新的介入機會。如果大盤在10月底前后觸發了向上行情，循環低點轉換為交易拐點則可以改變短期的交易策略，適當調整持倉時間。
總之，只有當大盤周期和價格發生契合的時候才是我們長期交易進場的時候，由于周期的種類較多，所以我們的短期操作策略依然是高拋低吸，而1500點將成為我們買入的基準，并在它的附近設定好止損。
反彈確認后再行大舉進場
今年年初我就認為股市將在1400點—1800點之間震蕩，但整體上還是有機會的。現在的走勢證實了我的說法。
與大多數人的看法相反，我認為，目前整體的形勢并不是那么的惡劣，主要還是看怎么進行操作。長期的趨勢還是在上漲，但是上漲的趨勢越來越減弱。目前股市看來好像是到了底部，但是進行操作還是要謹慎。我認為，近期可能會有一個反彈，到時，根據反彈的力度再行制定計劃會比較明智。我的操作建議是有頭寸在市場中也未必現在要進行止損，但沒有頭寸也不建議現在就進場。在市場下跌的時候，什么是最好的做法呢？最好的做法是什么也不做。
對于以后的市場，我是一個操作者，不太愿意進行預測，最重要的是要獲取利潤。我現在手上有一些頭寸，大概在30%左右的倉位，都是在上周五和本周一進的，現在看起來效果也不是很好。我打算就這樣擱著，等待市場來臨的變化，無論是下跌還是上漲。我設置了3%的止損線，我只打算為這些頭寸承擔3%的損失，一旦跌破3%的止損線，我就立刻賣出。在3%的容忍線內，我會一直持有，我可不希望在反彈中我是空倉的。也就是說，我準備為我預期可能到來的反彈承擔3%的風險。
目前市場上還是有一些機會的，但是以目前的形勢，不是職業交易員最好不要進場。我來分析一下目前的狀況：橫盤形勢下跌運動有減緩的跡象，在區域底部有一定的支撐，似乎暗示著目前離底不遠，目前可能是個底部，但是要到反彈確認后才能看到變化。我確認反彈主要看小時圖和30分鐘圖。根據“杠桿操作法”，我認為，目前的小時圖和30分鐘圖都只是一個平衡的狀態，還沒有反彈的跡象。我將在反彈予以確認后再大舉進場。這次反彈將是現在到1750點的反彈。
等待買入時機
利用系統交易克服情緒化操作是筆者幾年來研究股市的最大收獲。在本年度7月15日，本人的期貨指數預測系統指標堅決地發出了第一級的警報，本人預測大盤將見頂。之后大盤反復下沉，系統指標也是一路看空。
精確交易理論認為：大盤預測有兩大系統：第一種叫做主觀性預測系統。第二種叫做客觀性預測系統。所謂主觀性預測系統是指以波浪理論、江恩理論等等傳統的經典理論作為指導的，這類預測系統，多半在提前勾畫市場比較容易被分析者的本身情緒所左右，比如說大家經常提到的第三浪應該到達多少多少點，回調到多少多少點，不同的人是預測不同的。
我更是反對精確數浪的，就拿最近的行情來說，很多人在1748點以來，拿著一個尺來量。會到多少多少點，結果市場在把一個個防線破掉之后，相應的目標位置在降低。不同的人用波浪或者江恩理論會有不同的答案，因為這套理論要求投資者有很高的分析辨別能力。一個真正的成熟的交易者不要去猜測大盤在什么位置見底，我是一個客觀系統交易者，系統沒有出信號買入，我就不會去交易。
如果說波浪與江恩理論是主觀的預測系統，那我的交易系統就是客觀的了。客觀預測系統無論誰用都可以正確的，至少是只會有一個答案，是漲，是跌，因為系統已經有明確的信號告訴你該做空還是做多，我這套系統是建立在十年股市運行機制的把握上，由多套系列指標構成，從歷史數據檢驗高達85%以上的準確率。預測大盤的時候，主客觀兩套系統交叉使用，主觀系統做到心中有數，做多做空有備無患。客觀系統指導實盤操作，不見兔子不撒鷹。
關于后市的預測，如上圖一，按照主觀系統目前大盤肯定是在運行C浪下跌，B浪反彈已經在1339-1748點大幅的拉升中宣告結束。中長線的大空頭思維是沒有什么疑問的，同時按照江恩的周年紀念日和月周期循環理論，下周10月22日前后將形成一個可操作性的底部，屆時市場是否有戲劇性之變化，讀者可以觀察。如上圖二，按照客觀預測系統，指數期貨指標已經發出第二區域買入性警報，但是不做建倉建議。同時大盤獲利指標顯示已經達到歷史低收益區域，也就是市場獲利能力極底，只要在未來幾天內指數期貨指標發出第三區域買入性警報也就是雙線向上金叉時，將是真正的最佳介入時機。
綜合判定，到截稿為止，依然為空倉待擊狀態，我們等待著機會的來臨—指數期貨指標發出第三區域買入性警報。孫子兵法曰：故善戰者，求之于勢，如轉圓石于千仞之山者，勢也。
熊市特征 選擇空倉
時間過的真快，已經進入收獲和肅殺的秋天了。今年在股票市場僅做過兩次交易，2月1日買的中水漁業，8.08元，在4月10日11.4元賣出，后來一直空倉，在6月17日8.06元買進通化東寶，在6月28日9.48元拋出。后來的大幅上漲就是所料不及的了。
我給自己定位為職業投機者，股票、期貨都涉足交易，對國際金融市場的品種也很關心，所以能耐心地等待股票市場最好的介入時機。“十一”以后我的證券市場交易策略就是不做，因為作為職業投機者，必須賺確定的利潤，同時要有良好的大局觀。
證券市場不具備操作性，原因如下：
滬深股市最近的市場走勢乏善可陳，投資者陷入迷茫。一方面是國家的經濟形勢仍然處于高速增長的發展態勢，管理層呵護股市。一方面是證券市場在“6·２4”后，就開始緩慢陰跌，投資者的賬面市值不斷縮水，市場走勢和國內經濟，政策力量不相協調。如果我們跳出來看，就比較清晰了。
上海市場在2001年6月14日見頂2245以來，急劇下跌，在今年元月29日最低跌至1339點，標志著由1994年7月29日的326點開始的歷時長達7年的長期上升循環已經完結。市場正式確立處于長期的向下循環過程之中，由1339開始的反彈，在“6·２8”達到1747點，完成了針對2245下跌的次級折返行情，時間歷時6個月，相對而言比較匹配。現在的證券市場無疑處于熊市之中，只有對此有清醒地認識才能理解市場現在的狀況，見利好不漲，利空消息被放大，正是熊市的特征。
現在由1747開始的下跌走勢，正處于新的一輪下跌循環，市場的短期趨勢和長期趨勢均保持向下，中期趨勢的方向改變還需要時間驗證，但市場的操作信號是很明確的，反彈離場是較好的選擇。此消彼漲。如果市場是下跌趨勢，你保持空倉，則市場主宰下跌的力量將隨著時間不斷消耗，直至衰亡。而你的資金的獲利潛力將越來越大，最終天平將完全向你傾斜，獲利就變得很自然了。
目前股市下跌幅度已有250點，如果市場由于外界原因形成新的做多動能，我會及時調整自己的觀點，自然地介入市場。但在沒有跡象之前，是不會考慮入市操作的。
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