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深圳本地股：中期行情可以期待
近期深圳本地股有逐步活躍跡象，部分個股亦走出第三輪行情。不過，由于大盤長期持續低迷所形成的固有弱勢心理，使得市場中的不少投資者認為深圳本地股本輪行情乃技術性反彈、甚至是出貨行情，謹慎心態非常明顯。但是，細心的投資者會留意到羊城晚報(10.12)關于《深圳三年拿下現代化》一文,若將兩者結合起來,顯然深圳本地股行情的長期運作還
是具備客觀基礎的,因此,后市行情仍有回旋的空間。
一、宏觀面積極進取，為微觀面提供巨大的想象空間
對于上市公司來說，“深圳三年實現現代化”這一目標遠不及實現這個目標的具體措施來得有誘惑力。而通過對深圳市接下去三年內的發展戰略解讀，筆者發現其主要是表達了以下觀點：(1)繼續加大優化投資環境，借以吸引國內外投資者。具體表現在行政體系的重大變革，目前已將政府審批項目從1000多項減少到381項，為外部資金流入創造了極大的便利條件。(2)減輕企業負擔，全市行政收費項目從304項減少到192項，并取消全市公路收費站(高速公路除外)。(3)細化到行業上，就是加大對優勢行業的發展力度，將高新科技產業和現代服務產業作為扶持的重點。因此，政策面的良性取向為深圳本地股行情的演繹創造了想象空間。而從以上信息中，投資者至少可以得到兩方面的啟發：首先，無論是“深圳要在三年內實現現代化”的戰略目標，還是為企業減負的具體措施，都在客觀上為上市公司提供了業績增長的可能。當然前者是通過宏觀面分工方式，來實現整體盈利水平的提高，對上市公司的影響是較為長遠的；而后者是通過稅收杠桿的作用，直接反饋到上市公司的經營面，良性驅動的時間效用較為有限。因此，從這一角度分析，行情的發展是具備業績增長基礎的；而根據歷史上長牛板塊的運作分析，其本身行業的增長預期往往是行情驅動的主要力量源泉，雖然業績增長未必會引發大級別行情，但至少深圳本地股的業績增長模式已經受到市場資金的關注，這一點可以從該板塊的反復走強的行情中得以印證。其次，壓縮上市公司的重組過程，加速重組的進程。深圳本地上市公司大都是深圳國有資產的主要力量，各個產業領域的龍頭，直接影響著深圳的經濟指標。而要在三年內實現現代化的目標，則它們必須要有良好的表現。不過目前的現狀則是不容樂觀，根據公開數字顯示，在深圳本地上市公司中虧損公司21家，T族公司12家，占全國T族公司總數的18.7%，遠遠超過整個市場水平。而16家虧損公司累計虧損73億，其中虧損嚴重的ST中華、ST石化、ST英達等虧損金額分別為-22.5億、-15.8億和-10億，數額極其驚人。2001年深圳本地上市公司平均每股收益不到0.02元，而兩市上市公司平均每股收益達0.136元，收益水平僅為市場平均水平的14.29%。深圳本地股業績的疲弱表現，與深圳特區三年發展戰略形成明顯的反差。當然，欲改變目前這種狀況的途徑不是唯一的，但資產重組無疑是最為有效的。從現階段深圳本地上市公司的具體運作看，如深發展對新橋投資拋出“繡球”，三星康寧入主賽格三星，還有鹽田港與和記黃埔的合作，以外資整合資源的方式已成為市場主要運作模式。且從近期深圳市政府宣布將五家國企的部分股權轉讓給國際投資者的消息來看，關于深圳本地股的重組的工作一直都沒有停止過，在逐漸完成了前期的戰略性部署后，深圳本地股有望步入對市場影響更加直接的實質性重組工作中。
二、深圳本地股板塊反復走好，中線資金運作其中
從整體行情的運作模式分析，多數深圳本地股已經完成兩輪的炒做，部分強勢個股則正運行在第三輪的攻擊波中，如近期行情中的深賽格等個股，該股自10月10日以來，逆市走出一輪較好的漲升行情，如此反復走好的背后則是中線資金在里面的積極運作。且投資者不難發現，今年以來的每輪反彈行情中，深圳本地股都有較好的表現，如9月19日的行情，深圳本地股是市場的領漲力量，在10月16日的行情中，該板塊又是異軍突起，一舉激活市場人氣，并直接推動股指上探10日均線，而這一點特征則是越來越象上海本地股長線資金的運作風格。從另一個角度看，在6.24行情中深圳本地股的頑強表現，亦表明這部分資金的戰略投資的意圖。以逆向思維分析，假如年初介入深圳本地股的資金是鑒于短線差價考慮，那么在6.24行情中，該板塊必然會借機派發；畢竟在經過3月份的充分炒做，該板塊已經累積了巨大的獲利空間；但令市場疑惑的是，該板塊并未順勢派發，相反的是選擇強勢上攻，成為6.24行情中能與權重股板塊相媲美的唯一板塊，主力資金的“意圖”顯然不是在幾個波段中的獲利空間上。且從近期的盤面分析，深圳本地股有所趨活，如深深房9月19日以來，就一直運行在上升的通道中，階段漲幅達到25.63%，賽格三星在10月16日一度封至漲停，深國商、長城電腦和深南光亦表現出抗跌的走勢，技術面良性異動極為明顯，當然主力不會打沒有把握的仗，逆市逞強的背后絕對是出于對深圳本地股重組的深刻解讀。因此，在深深房的領漲下，深圳本地股有望迎來第三輪行情，不過按照以往的運作慣例，行情的發展仍是延續波段操作，絕對空間不會很大，但持續的時間或許會相對較長，個股或者說子板塊方面將會有所側重，部分受宏觀面扶持力度較大的個股將持續走好，并有發展成長線牛股的可能；而部分脫離“核心”的個股，則會相對表現較弱，行情跟風演繹的概率極大，且漲升空間不會很大。
三、后市機會的把握
深圳本地股后市行情的發展面臨著分化，因此，對個股機會的把握就成了當前市場的主要工作。而結合“深圳三年實現現代化”的宏觀戰略，筆者建議可重點以下子板塊：(1)高科技股板塊。高科技產業已經成為深圳產業的支柱和特色，其產值已占到工業總產值的47%，其中電子信息制造業則是支柱中的支柱，其產值占了90%。在深圳三年實現現代化的宏觀戰略中，高科技行業扮演著重要的角色，因而，該板塊受到管理層大力扶持，后市有望走出持續性較好的行情。而具體細化到概念上，以深科技和深圳華強長城電腦為首的信息產業概念股，將是受益最為直接的群體，且從技術面分析，深科技已調整至上輪漲升行情的中位線附近，深圳華強的調整空間亦在50%左右，階段性蓄勢極為充分，短中線的潛力較大。其次，以海王生物和一致藥業為首的生物制藥類個股，該板塊作為政策扶持的重點行業之一，中線機會還是較為明顯的，不過從技術面看，這些個股的短期形態仍有待于修復，操作上，暫時觀望。此外，以深康佳為代表的生產數字化彩電企業，作為深圳的特色優勢產業，后市應有表現的機會，近期該股在8.30元附近反復震蕩，階段性底部基本探明，操作上，可積極關注。(2)現代服務類概念。這些個股主要包括：金融證券類個股和現代物流類個股。從目前的狀況分析，深圳本地上市公司中，深發展是唯一的金融類個股，因此，從這個角度看，深發展勢必會受到深圳市政府的大力扶持，當然內容將涵括業務和股權方面；雖然深發展目前已經在和外資進行股權轉讓的談判，對后市的預期打了個折扣，但在公告沒有出來以前，利好仍將持續作用。至于物流方面，深圳市將戰略性的發展“兩港一園”，其中位于深圳東部的鹽田港就是“兩港”之一。在宏觀面的支持下，該股有望迎來一個全新的發展階段，中長線的投資價值非常顯著。(3)地產類個股。近年來隨著深港交流的日趨密切，港人北上深圳置業的傾向越來越明顯，成為深圳地產業新的支撐力量。同時，深港交流的加強也為深市房地產上市公司與香港以及海外公司的合作提供了更為有利的條件，對深市地產公司將形成長期性的利好作用；且深圳市蓬勃發展的經濟，亦為深市地產公司提供了千載難得的機遇，因此，地產股具備持續走強的基礎，其中，深深房和萬科等個股的走勢值得重點關注。
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