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□國海證券研發(fā)中心張永攀
反彈無力，繼續(xù)回落整理
周四大盤略做高開后無力反彈，向下單邊回落，股指步步走低，收盤股指重回至周一創(chuàng)下的1509低點(diǎn)附近，日K線為幾乎光頭光腳的中陰線，成交也十分清淡。周四的單邊下跌主
要表現(xiàn)為一種普跌，板塊特征并不明顯，幾乎滿盤皆墨。其中明天科技和深能源跌幅較大，領(lǐng)跌兩市大盤；深發(fā)展復(fù)牌走勢萎靡不振；而周三領(lǐng)漲大盤的本地股也英雄氣短，能夠逆市飄紅的個股所剩無幾。
造成目前大盤萬馬齊喑局面的主要原因在于市場對大盤調(diào)整周期預(yù)期的延長，從而影響到入市信心。大盤經(jīng)過3個多月的綿綿陰跌，空方志得意滿，本來在回補(bǔ)缺口后大盤應(yīng)能迅速止跌向上反彈。但多方力量疲弱，好不容易盼來的一點(diǎn)反彈星火又被空方迅速掐滅，1500點(diǎn)已是朝不保夕，仍不見場外增量資金活躍的蹤影。由此可見，對1500點(diǎn)的支撐作用難寄厚望。后市走強(qiáng)的希望猶在
周四大盤盡管反復(fù)盤跌，但并沒有沽穿1509低點(diǎn)，這說明空方的打壓也是有節(jié)制的，1500點(diǎn)整數(shù)關(guān)口的支撐仍在發(fā)揮作用。因而，周四的單邊下跌也可看作是對1509低點(diǎn)和1500點(diǎn)整數(shù)關(guān)口的再次考驗(yàn)和整固。導(dǎo)致市場普跌的原因在更大程度上可能是受到有關(guān)利空傳聞的影響，同時周四下跌成交量反而出現(xiàn)萎縮，在調(diào)整的低位下跌縮量說明市場拋壓已大為減輕。這種下跌非理性的成分偏重，明顯帶有砸盤和賭氣情緒化特征，暗示距離市場底部位置已經(jīng)不遠(yuǎn)。在這種市況下如果利空傳聞被迅速澄清，并伴以利好消息相撫，則市場隨時有可能由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，因此在大盤調(diào)整至1500點(diǎn)附近時若盲目看空則有踏空之風(fēng)險(xiǎn)。
消息面方面，首家中外合資基金公司已喜獲“準(zhǔn)生證”，后市資金面有望有進(jìn)一步改善。
走過了這一段調(diào)整周期，滬深股市仍有望再現(xiàn)昔日的輝煌。科技股有望迎來新的春天
周一和周三的反彈動力來自兩股力量，一是兩市本地股，二是科技股。深市本地股今年年初借重組浪潮走牛了大半年，但在“6.24”行情中及以后都有明顯的減倉行為，目前主力主要以套現(xiàn)獲利為主，因而難以帶領(lǐng)大盤持續(xù)反彈走強(qiáng)；但以綜藝股份和風(fēng)華高科、長城電腦等為代表的科技股的反彈則具有特殊意義，科技股反彈既有超跌反彈性質(zhì)，同時也與周邊股市，尤其是美國納斯達(dá)克市場科技板塊見底反彈有關(guān)。由于科技股從2000年春季開始調(diào)整，調(diào)整時間已將近3年，調(diào)整相當(dāng)徹底充分，科技股可能趁勢展開一波反彈行情。或者說科技股已完成一輪周期性大調(diào)整，科技股會否再現(xiàn)萬紫千紅的一幕，值得關(guān)注。不畏浮云遮望眼
鑒于以上分析，盡管目前大盤仍處于弱勢當(dāng)中，短線看仍有一定的下調(diào)空間，但過分看空后市已不足取。股諺云，機(jī)會是跌出來的，投資者要保持理性投資心態(tài)，底部距離我們的確已經(jīng)不遠(yuǎn)，大盤已再次跌進(jìn)投資價值區(qū)，再遇急跌逢低中線可逐步進(jìn)行戰(zhàn)略性建倉。短線而言，由于大盤尚未企穩(wěn)，倉重者遇反彈應(yīng)首先考慮以減磅為主；輕倉者可少量介入搶反彈、短線操作；中線重點(diǎn)關(guān)注以長城電腦和風(fēng)華高科等為代表的嚴(yán)重超跌的中低價位科技股和部分以愛建股份、南京化纖等為代表的長線股。
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