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肖建軍
國慶節加上休假的機會，有半個多月的時間暫時遠離股市，到處走一走。原本以為可以比較輕松地休息一下，會會平時少見的朋友。沒有想到的是不少的朋友一見我就談起了股市，談他們的虧損、他們的苦惱、他們的見解等等。從他們的談話中，明顯可以感覺到目前的投資者在如何看待2002年以后的股市以及操作上明顯存在三大誤區。
誤區之一：總應該有行情的假設主導思維
根源在于當前的許多投資者包括市場分析人士都是96年以后的大牛市中成長起來的，缺乏熊市的磨練，在分析研判大勢以及操作中總認為調整一段時間以后都會有新的行情產生，哪怕是技術性反彈行情也應該存在。但他們忽視了目前的股市熊市的本質，所謂熊市就是可能一路下跌而不回頭的走勢，即使反彈往往就是一兩天的急促反彈，等那些后知后覺的投資者急急追進時，新一輪漫長調整行情有展開了。“6.24”行情就是典型的例子。
牛市思維主導的有行情假設給投資者操作上帶來的危害有兩個方面：一是股票被套以后不愿意斬倉，總認為有反彈機會減輕虧損，結果導致深度套牢；一是逢低介入反彈以后總抱有不切實際的贏利目標，在反彈很快結束以后仍然不愿平倉，導致新的套牢籌碼。
誤區之二：既然政策呵護，股市為什么還會不漲呢？
這種思維首先犯了一個邏輯上的錯誤，管理層出臺一系列政策利好的目的當然是不希望股市跌，但即使政策利好能夠穩定大盤，并不就說明股指就一定會漲，在股市漲與跌之間，其實還有不漲不跌的所謂平衡市。而投資者往往不是過分悲觀到拼命割肉斬倉，就是樂觀到信心爆棚，拼命追漲，宣稱牛市來臨，要“逼空”！這也是“6.24”之初不少市場輿論的傾向。
對政策效應另一個不適當的看法就是沒有正確看待現在的股市震蕩走勢。如果我們將國內股市與歐美股市進行對比就會發現，正是因為不斷的政策利好，才使得我們的股市跌幅遠遠少于國外股市，而兩者其實都面臨幾乎相同的問題就是：業績滑坡、上市公司及中介機構造假。因此我們的投資者應該對目前能維持震蕩市感到慶幸。
誤區之三：那么多的機構被套進去，他們不會坐視賬戶的虧損而不管
這種思維也是中小投資者對機構操作能力的錯誤判斷，一方面即使在牛市中也有很多坐莊的機構可能最終失敗，更何況現在處于熊市中，機構即使有心坐莊，也不可能逆大勢而為。也許管理層推出的停止通過國內證券市場減持國有股的重大利好最大的成績就是將上半年一直處于觀望狀態的券商和基金這些主力機構拖進了股市，可結果依然是難見起色，最終不少主力機構除了減倉，就是面臨充當解放軍的腳色，將自己套起來。
而對機構來說，套牢并不像散戶設想的那樣非常可怕，對他們來說，只有能夠弄到源源不斷的新資金，就不怕進場的資金被套。比如說井噴行情中的證券投資基金大幅增倉導致被套，但近期基金就忙于發行新基金，這就是他們的優勢。再對機構來說，今年的套牢甚至虧損，只要能換來明年的盈利，虧損就無所謂。
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