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武漢新蘭德 朱漢東
今日市場(chǎng)反彈受阻，10日均線構(gòu)成強(qiáng)阻力，表明技術(shù)性回升的性質(zhì)未變，對(duì)于后市走向，從各大市場(chǎng)參與者的資金狀況加以分析：
1)基金公司是今年的最大贏家，通過(guò)8月至今的開(kāi)放式基金集中發(fā)行，各大基金管理公
司均有資金進(jìn)帳，據(jù)“上海證券報(bào)”今日消息，今年9只開(kāi)放式基金的首次募集已經(jīng)結(jié)束，募集規(guī)�？傤~已超過(guò)300億份，很明顯，在政策的推動(dòng)下，今年基金管理公司在極度低迷的市場(chǎng)上籌得巨資，在證券市場(chǎng)的冬季時(shí)節(jié)準(zhǔn)備了足夠的糧草，這是最有實(shí)力發(fā)動(dòng)行情的一支生力軍。
2)證券公司好壞不均。既有增資擴(kuò)股成功的券商，又有經(jīng)營(yíng)不善存活艱難的券商�？傮w來(lái)看，券商資金儲(chǔ)備各異，表明券商在未來(lái)行情中會(huì)扮演不同的角色，從某種角度講，券商已是二線軍。
3)個(gè)人投資者，相比基金和券商而言，個(gè)人投資者的資金狀況最不樂(lè)觀，由于缺乏足夠渠道增加資金，這樣帳面市值是虧損嚴(yán)重的，即使未來(lái)有行情，個(gè)人投資者也只是減少損失而已，因此，個(gè)人投資者已成為證券市場(chǎng)中最弱力量。
總之，從資金角度講，目前市場(chǎng)已形成了機(jī)構(gòu)與機(jī)構(gòu)之間的對(duì)抗，若以生物圈來(lái)比喻，是大型動(dòng)物仍可生存，其生存模式是不斷做大資金規(guī)模，這樣在資金規(guī)模大了后，一旦有行情，可能只要有極小的升幅就可扭虧甚至盈利；而小型動(dòng)物已喪失活動(dòng)能力，不對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成影響�？梢哉J(rèn)為，這種格局的形成將使中國(guó)股市步入混沌階段。要想未來(lái)行情有生機(jī)，必須有一兩家機(jī)構(gòu)制造出獨(dú)特題材來(lái)吸引資金不斷入市。比如1996-1997年是價(jià)值回歸題材，券商主導(dǎo)行情，1999-2000年是市夢(mèng)率題材，基金主導(dǎo)行情，而在目前大多數(shù)基金是強(qiáng)調(diào)投資組合。
一輪牛市是不可能以組合的投資手段產(chǎn)生的，只有出現(xiàn)幾只強(qiáng)勢(shì)的領(lǐng)漲品種，才可能有大的機(jī)會(huì)，從股市的戰(zhàn)略上講，基金能否憑資金，研究，人力三大優(yōu)勢(shì)構(gòu)筑成新的領(lǐng)漲品種，是未來(lái)市場(chǎng)有無(wú)大機(jī)會(huì)的關(guān)鍵。而如何保護(hù)最弱小的中小投資者利益，使這一群體在巨大虧損后保持對(duì)市場(chǎng)的信心，并使其在未來(lái)減小損失，則需要各方的共同努力。
對(duì)于短線走勢(shì)，1524點(diǎn)已構(gòu)成雙底，仍有回升機(jī)會(huì)，1570點(diǎn)一線構(gòu)成反壓，仍可耐心等待。
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