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□聯合證券研究所金東
周二兩市大盤未能延續前一交易日的反彈格局，全日呈窄幅縮量整理態勢，尾市略有跳水行為出現。滬指收于1524.72點，深成指收于3114.86點，兩市共成交50.7億元，成交再度萎縮，兩市重陷弱勢盤局。
盤口觀察，全日盤中無突出亮點可言，弱勢盤局中依舊是部分ST個股和超跌個股漲幅居前，午盤后近期強勢股深深房再次放量上攻，但拋盤也愈顯沉重，未能引發深市本地股的整體啟動，呈現出孤木難撐的尷尬局面，但其主力作多意愿仍十分明確，該股成為目前兩市“風向標”的作用日漸突出。另一方面近期莊股跳水增多成為盤中一個較為普遍的現象，對市場人氣形成沉重打擊，此類跳水個股行為如不有效遏制，則大盤短線難以企穩。
近期市場持續的擴容行為是導致股市走弱的一個主要因素，自中國聯通、上海航空這些大盤新股陸續上市后，市場擴容速度并未放緩。同時發可轉債和增發的公司也分沓而至，使得股市一時難以步出弱勢陰影。
基本面分析，市場期待已久的首批中外合資基金管理公司有望月內出臺，從長期看對證券市場構成實質性利好，但在目前的市場環境下作用并不顯著。三季度報告現已開始逐步披露，業績分析好壞參半，這使得個股的不確定性影響日益加大。
從趨勢方面看，大盤在經歷了連續下跌以后，個股分化依然很大，說明市場仍存在嚴重分歧，1500點附近尚有一個反復的過程。同時盤中資金流向散亂，市場熱點匱乏，很大程度上影響投資者的參與。在6月以來滬指已下挫兩百多點的情況下即使有反彈，反彈高度也受很大制約。綜合而言，我們認為：大盤中期下跌的趨勢并沒有改變，反彈只是減倉機會，不具備投資參與價值。
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