|
珞珈投資 蔡紅標
近一個月來，大盤似乎正在驗證中線弱勢確立、下降通道形成的態勢。自9月26日以來，大盤開始加速下跌，不僅跌破了已經持續三個月的下降通道，而且在昨日回補“6·２4缺口”后，并未出現預期的回穩。歷史是如此驚人的一致，去年大盤的第二階段破位下跌，也是從9月26日開始的！面對目前的股市頹勢，投資者的信心正接受考驗。
目前，股市信心嚴重不足，這是由國內的小氣候和國際的大氣候決定的，是基本面的綜合反映。國際股市近期因美國西海岸的港口罷工事件、美國對伊拉克的戰爭疑云、全球經濟復蘇步伐放緩等因素而暴跌。在此情況下，全球股市正面臨自上世紀七十年代以來最大的熊市。雖然中國股市目前還沒有對外開放，但自1997年以來與國際股市關聯度在提高，因為經濟全球化的趨勢在增強。
雖然最近有關中國經濟的正面報告很多，如國家統計局的三季度企業景氣度有所好轉等。但是，根據過去的經驗，國際經濟的不景氣一般在半年后才影響到中國。而未來經濟的發展趨勢在股市一定會有提前反映，尤其是在股市疲軟時期。三季度上市公司的季報即將登場，有關的業績預警近期可能會增多。由于今年中報的差強人意，很難講三季度會有質的改變。另外，最近有關部門公布了今年前八個月股市融資大幅減少的報告，這令投資者擔心股市擴容會進一步加快。同時，與先前不一樣的是，最近有關股市即將出臺什么利好的傳聞在減少，盡管有人認為這是主力“有意的打壓”，但這可能是善意的一廂情愿。總而言之，當前股市的大背景決定了股市難有好的表現。
近期的股市缺乏熱點，但“熊點”已經出現。聯通A股上市后，首日表現令人失望。這與此前所謂的權威專家預測的3.6元至4.1元的價格有天壤之別！筆者認為，聯通的后市仍難有良好表現，事實上這已經給中國石化以負面影響，這也使得新股上市首日即計入指數的新制度經受考驗。另外，前期的熱點、強勢股成為近日下跌的主因，尤其是金融股和深市本地股的下跌引人注目。同時，次新股的價格結構調整已經開始。當然，老莊股的跳水是價值規律在起作用。但不管如何，昨日已有多只跌停股出現，且跌幅逾5%的股票接近七十只！這是自“6·２4”以來的第一次。總之，在剔除了個股的個別現象后，目前沒有引導大盤活躍的熱門板塊。
從技術上講，雖然短線大盤仍在進一步探底，除非有特別的政策利好救市，滬市的1500點整數關面臨考驗。但是，我們認為，大盤在補上缺口后，6月初形成的谷形平臺有很強的支撐作用。另一方面，由于過去三個月大盤沒有急漲、近期真正的利空也沒有出現，因此大盤在下周將會尋找到短期的支撐。只是后續的反彈力度有多大，則要看市場的反應了。
| 
