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今日市場再次下跌,弱市行情繼續,對于后市走向,今日從資金的角度加以分析:股市的走向與資金有很大的關系,但投資者一般只注重股市的資金面.而實際上,整個資本市場的資金狀況也值得分析.比如,從近階段的資金情況看,央行一直在公開市場上進行正回購操作,回收資金,而國債市場也一直在持續下跌,反映了債市的敏感.盡管股市與債市分屬兩個市場,但資金一旦不足,股市下跌也必然是主要方向.
此外,對回購市場利率的研究也可間接了解股市走向.我們注意到,今年9月26日上海回購市場利率急升,R003,R007,R014的最高值均為近一年來新高峰,反映出資金的極度緊缺.從去年至今,回購市場利率有過三次高峰,分別是2001年7月30日,2001年12月25日和2002年的9月26日,結果如何,2001年7月30日,滬市急挫108點,就此告別2000點,直至10月22日的1514點方止跌,2001年12月25日,滬指在1610點一線,進入新年后,快速下跌,至2002年1月29日的1339點方止跌.可見一葉落而知秋至,回購市場利率的先知先覺能力極強.
而今年9月26日,回購市場利率再現狂潮,甚至超過去年7月30日和12月25日的情況,是否意味著某些機構的資金鏈將再次出問題,只有讓時間回答,但從國電電力的兩個跌停以及ST中燕自9.26之后的四個跌停,就可以看出一些跡象,因此對于后市走向仍以相對謹慎為宜.
因此,從資金角度看,預計兩市短期調整仍將持續,繼續觀望.
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