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做多依據：(1)缺口已經封閉，技術性的做空動能有望逐步收斂。
(2)深圳本地股及部分ST個股仍在活躍，在局部范圍內較好地維護了市場人氣。
(3)尾盤股指微微拐頭上行，成交量亦有溫和放大，表明已有部分資金在逢低回補。
做空依據：(1)均線系統呈空頭排列，對股指的運行造成較大的壓制。
(2)成交量持續低迷，市場的做多量能仍有進一步積蓄的要求。據此，三元顧問認為：在十月份的第一個交易日中，股指一如預料地走出慣性下探的走勢，成交量則再創年內的新地量水平，市場的相對弱勢格局仍未有多大的改善。其實，從理性的角度分析，節后股指的震蕩滑落亦是存在某些必然性：一方面，9月份兩市股指幾乎呈單邊走低的態勢。在反復的探底過程中，市場人氣和投資者的信心則遭受極為嚴重的打擊，因此，在這種負面因素的作用下，大盤出現小幅慣性的下挫亦是在情理之中。另一方面，則是對中國聯通上市的擔憂。自9月上旬市場傳出聯通將要上市的消息股指就應聲落地，圍繞聯通上市的各項利空成了制約9月行情的主要因素。雖然，市場對該利空消息已提前進行消化，且10月9日聯通亦將正式上市流通：但中國聯通上市定位給市場股價結構帶來的巨大沖擊，仍為各方投資者所顧忌，在塵埃未能落定之前，多空雙方主力以靜制動則是必然的選擇。
當然，市場各方都在尋找一個新的平衡點，尤其是在市場新的價值中樞即將形成的環境下。在這個過程中，管理層則是起到相當關鍵的作用。通過積極培養開放式基金，超常規發展機構投資者，直接引導機構博弈格局的形成。而筆者曾做過一個數據統計，目前開放式基金規模已達380億份，而封閉式基金的資產規模亦有713億份，整個基金規模已在1000億之上；且年初以來的券商增資擴股，使得券商的資產亦快速地上升到2000個億左右。此外，隨著社保基金設立多個賬戶獲得批準，320個億的資金亦處于“待命”狀態。值得提及的是，該部分資金目前大都處于空倉觀望狀態，由于資金逐利的天性決定他們不可能一直旁觀下去。因此，在聯通上市后，市場的不確定性因素基本得以化解，該部分資金進場的時機亦將成熟，增量資金回補帶來的推動作用有望逐步顯現。
從后市角度看，聯通上市定價問題無疑是影響短期股指運行的主要因素，不過新股上市首日即計入股指的規定，可能使股指出現一定程度的“失真”，市場的短線小幅漲跌顯然將失去意義。操作上，投資者可重點關注上海本地股，由于上海世博會能否承辦將于近期揭曉。因此，后市對該板塊進行集中式短炒的可能性較大。(三元顧問樓棟）
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