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渤海證券 周金濤
在國慶節(jié)之前，市場基本上呈現(xiàn)出一種縮量回落的態(tài)勢，在技術(shù)形態(tài)上呈現(xiàn)出明顯的弱勢特征。這種弱勢特征顯然與國慶節(jié)前中國聯(lián)通發(fā)行有關(guān)。本周來看，投資者最關(guān)心的就是節(jié)后大盤的演繹方式：
從資金的角度看，節(jié)前機(jī)構(gòu)季末清算，資金緊張的狀況基本解除，而且，中國聯(lián)通發(fā)行完畢，資金的壓力明顯緩解。特別是節(jié)前關(guān)于社保基金入市的利好有可能在節(jié)后顯示出作用，這樣資金緊張的狀況在節(jié)后會(huì)有比較大的改善。當(dāng)然，資金充足并不代表股指在節(jié)后會(huì)出現(xiàn)反彈行情，這一點(diǎn)還與其他因素有關(guān)。此外，節(jié)后市場立即面臨著中國聯(lián)通27.5億股上市的問題，其對資金的短線壓力也是值得重視的。總體來看，節(jié)后資金面會(huì)出現(xiàn)緩和，但并不能直接起到活躍股指的作用。
短線來看，雖然股指已經(jīng)經(jīng)歷了長時(shí)間的下跌，但9月19日的陽線使得股指的技術(shù)指標(biāo)得到了修復(fù)。在這種背景下，目前股指的短線技術(shù)指標(biāo)并未明顯超賣，從而市場股指短線出現(xiàn)技術(shù)性反彈的要求并不強(qiáng)烈。這就使得節(jié)前的低點(diǎn)1577點(diǎn)不一定會(huì)形成短期低點(diǎn)，股指短線還有進(jìn)一步慣性回落的要求。
中線來看，股指年初反彈以來已經(jīng)形成了一個(gè)明顯的下降通道，這一下降通道的下軌是1339點(diǎn)和1455點(diǎn)的連線，這一連線目前在1550點(diǎn)至1560點(diǎn)的位置。與此同時(shí)，“6·２4”缺口的下沿也在這一位置。實(shí)際上，如果股指的下跌有效擊穿該位置，則可能意味著大B浪反彈已經(jīng)結(jié)束，從而股指自6月份以來所運(yùn)行的已經(jīng)是C浪下跌的第一波。這樣，我們對于后市的判斷將完全改變，從現(xiàn)在股指的走勢來看，股指的最后支撐位置就在上升通道的下軌，而這一支撐位置是否有效，要到節(jié)后才能見分曉，市場的中期趨勢也同時(shí)明朗。
從上述分析可以得出結(jié)論，如果在國慶節(jié)期間市場沒有出現(xiàn)政策性的變化，股指在節(jié)后首先會(huì)經(jīng)歷一個(gè)短線繼續(xù)回落的過程。從現(xiàn)在來看，股指本身已經(jīng)難以靠自身的運(yùn)行來形成新的反彈，可能在一定程度上要依賴于政策和消息。這是近期股指運(yùn)行中最大的無奈。在節(jié)前的運(yùn)行中，市場沒有明確形成局部熱點(diǎn)的跡象，從而市場的活力未來在何方還不確定。近期盤中最值得重視的就是新股，由于市場的低迷，近期上市的新股開盤價(jià)格不高，而且換手率偏低，這可能給次新股后市的走強(qiáng)帶來了一定的機(jī)會(huì)。
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