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主持人：張軍；嘉賓：董旭海 北京首證；周建新 博信投資
歷年10月開局指數大都會有劇烈的震蕩，那么今年將如何呢？
董旭海：國慶后的行情將先有一個慣性的下跌過程，隨著中國聯通的上市，行情可能會出現一定的反彈走勢。
周建新：大盤在節后將有望改變以往低迷不振的狀況，走出先抑后揚的走勢。
董旭海：我們認為國慶后的行情將先有一個慣性的下跌過程，隨著中國聯通的上市，行情可能會出現一定的反彈走勢。我們注意到以下幾個問題：1.深發展外資并購消息的明朗并沒有引發一定的反彈行情，相反經過太長時間的等待后市場激情已經消耗殆盡，外資并購消息的明朗反而激活市場的做空動力，后市的進一步下跌調整就成為行情的必然選擇。2.目前市場尚未形成鮮明的領漲熱點，特別是大盤股群體繼續調整而沒有轉入攻擊階段，而其他輪動的熱點雖然能夠維持市場一定的交投活躍，卻不能化解行情的危機。同時板塊的短暫輪動也反映出存量資金及短線過江龍性質資金的運作格局，行情很難有樂觀表現。3.深圳綜合指數已經完全封閉了缺口，由于深圳市場沒有新股因素，因此深綜指更真實反映出市場的運行情況，并且對滬綜指也有向下牽引的作用。4.近期的一些相對強勢品種也轉入下跌市道，對市場形成一定的負面沖擊。因此我們判斷，在國慶期間如果沒有什么政策利好出臺，國慶后行情將有一個短線的下跌過程，即使有政策利好消息，估計也是一個短線的脈沖行情。
周建新：從往年看，國慶節后的行情較為低迷，但今年市場在基本面上卻存在著與往年不同的地方：首先，十六大的召開為行情的穩定提供了大的宏觀背景。其次，聯通的上市為大盤的中線筑底做好鋪墊。一般來說，在超級大盤股發行和上市的消息處于朦朧期的時候，市場總是受大盤股拖累而出現向下調整，但當大盤股上市之后，資金面不再緊缺，大盤在恢復“造血功能”后會進行技術性修復以前調整的行情，所以反彈的機率較大。再次，任何一項重大政策出臺所在的點位必然會對大盤中線走勢構成非常大的支撐或阻力。國有股不再通過證券市場減持政策推出的點位是1500多點，假如現階段大盤要跌穿1500點的話，那么證券市場要么否決國有股不再通過證券市場減持的這條政策，要么出比這條政策更大的利空消息，但這種可能性是非常小的。因此，大盤在節后將有望改變以往低迷不振的狀況，走出先抑后揚的走勢。
至本周，“6·２4”缺口僅有13點未補，那么缺口的補與不補對大盤后市影響是否一樣呢？
董旭海：滬指即使完全封閉“6.24”行情的跳空缺口，我們也不進一步看空后市。
周建新：大盤技術面調整的要求要遠遠大于政策面的利好刺激，大盤向下回補缺口的可能性非常大。
董旭海：一般而言，如果市場10月完全封閉“6·２4”缺口，則意味著這個缺口最終將演化成普通缺口，大盤的運行格局將面臨重新判斷。實際上，由于滬指的失真以及深綜指已回補缺口，因此滬指回補缺口與否的意義已不大，現在面臨的主要問題是滬指將在什么位置止跌。
從技術角度來看，滬指今年的原始上升趨勢線已經運行到1577點附近，并且繼續呈上行趨勢，對股指形成一定的支撐作用。另外，滬指的長期上升趨勢線也就是滬指512點與1047點之間的連線正平穩上行，本月已經運行到1566點附近，作為重要的趨勢線，這條長期的上升趨勢線將對股指形成強烈的支撐作用，因此滬指即使完全封閉“6·２4”行情的跳空缺口，我們也不進一步看空后市。相反，滬指回調到長期上升趨勢線附近時可能會引發一定的反彈行情。
周建新：在過去的兩年中，滬市大盤一直有逢缺口必補的規律。這次來看，大盤技術面調整的要求要遠遠大于政策面的利好刺激，大盤向下回補缺口的可能性非常大。但大盤回補缺口后向下的壓力反而大幅減小，并有可能在1500點之上構筑中期底部。如果短期出現技術反彈不補缺口的話，那么大盤后市依然面臨補缺的壓力。(完)
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