|
廣發(fā)證券 邸永忠
國(guó)慶長(zhǎng)假將至，節(jié)前多空雙方無(wú)心戀戰(zhàn)令市況備感乏味，經(jīng)歷過“持幣還是持股過節(jié)”這一老生常談的話題之后，許多投資者已開始將目光轉(zhuǎn)向節(jié)后市場(chǎng)行情的演變，尤其在目前大市尚不甚明朗之際，后市走向更成為市場(chǎng)關(guān)注和談?wù)摰慕裹c(diǎn)。對(duì)此，我們不妨從市場(chǎng)投資者最為關(guān)心的話題入手，來(lái)分析一下10月行情的趨勢(shì)演變。
一、中國(guó)聯(lián)通上市流通對(duì)市場(chǎng)的影響
中國(guó)聯(lián)通上市對(duì)市場(chǎng)的影響將取決于其以什么價(jià)格(發(fā)行價(jià)、首日開盤價(jià))來(lái)作為基準(zhǔn)價(jià)計(jì)入指數(shù)。周四亞寶藥業(yè)作為第一只實(shí)施新股上市首日計(jì)入指數(shù)計(jì)算規(guī)則的新股，并未給股指權(quán)重帶來(lái)較大影響，但由于上交所沒有公開新股基準(zhǔn)價(jià)格的計(jì)算方式，則令中國(guó)聯(lián)通的市場(chǎng)影響程度仍懸而未決。如果以發(fā)行價(jià)計(jì)算的話，將導(dǎo)致上證指數(shù)失真，并且出現(xiàn)其上市首日指數(shù)“虛漲”的可能，這對(duì)未來(lái)市場(chǎng)會(huì)有許多負(fù)面影響；若以首日開盤價(jià)計(jì)算，則不會(huì)造成盤面較大波動(dòng)。而且，聯(lián)通上市首日市場(chǎng)定位也較為關(guān)鍵，按照中金公司的定位預(yù)測(cè)，其首日升幅應(yīng)在60%以上，價(jià)格在3.6元至4.1元之間。如果該股首日股價(jià)定位“一步到位”，高開低走，則必須影響到其他相關(guān)板塊個(gè)股的比價(jià)定位。另外，其上市時(shí)間安排也對(duì)節(jié)后走勢(shì)有較大影響，周四市場(chǎng)傳聞該股在10月9日上市，造成盤中股指破位對(duì)利空提前消化。如果上市時(shí)間安排在10月中上旬的話，那么，節(jié)后初期市場(chǎng)走勢(shì)仍不排除慣性探低。
二、缺口是否完全回補(bǔ)對(duì)中期趨勢(shì)的影響
“6·24”行情留下的政策性跳空缺口至今為止，僅有上證指數(shù)尚未完全回補(bǔ)，而深綜指、深成指等均已完全回補(bǔ)這一缺口，節(jié)后上證指數(shù)能否完全回補(bǔ)缺口備受市場(chǎng)關(guān)注，甚至部分市場(chǎng)人士認(rèn)為完全回補(bǔ)缺口后四季度將無(wú)大行情出現(xiàn)，對(duì)于這種觀點(diǎn)，筆者認(rèn)為單純探討上證指數(shù)缺口回補(bǔ)的意義已不大，無(wú)論是否能夠完全回補(bǔ)均不代表中期趨勢(shì)的看淡，它僅僅是作為國(guó)有股減持叫停這項(xiàng)政策出臺(tái)后的市場(chǎng)過度反應(yīng)而形成的行情脈沖式波動(dòng)，目前這種政策利好效應(yīng)已被市場(chǎng)幾乎完全消化，未來(lái)中期行情運(yùn)行將根據(jù)市場(chǎng)自身內(nèi)在的規(guī)律與節(jié)奏來(lái)演變，尤其是取決于資金面的總體供需格局變化和后續(xù)市場(chǎng)新股擴(kuò)容的節(jié)奏，對(duì)于中期行情趨勢(shì)尚需保持一分謹(jǐn)慎。
通過以上問題的分析，尤其是回顧9月份以來(lái)公布的一系列政策基本面信息，我們不難發(fā)現(xiàn)管理層對(duì)近期證券市場(chǎng)的調(diào)控思路更加側(cè)重于穩(wěn)定中求發(fā)展。圍繞著中國(guó)聯(lián)通發(fā)行前后的信息披露，以及對(duì)“退市重組后全流通”言論引發(fā)市場(chǎng)負(fù)面影響的及時(shí)澄清，均表現(xiàn)出管理層力求市場(chǎng)穩(wěn)定的初衷。投資者應(yīng)對(duì)10月份的行情演變有一個(gè)清晰的認(rèn)識(shí)，市況經(jīng)歷9月份持續(xù)下跌后即將進(jìn)入?yún)^(qū)間整固階段，尤其是滬指在1565點(diǎn)至1590點(diǎn)的區(qū)間范圍內(nèi)將構(gòu)筑起一個(gè)孕育反彈行情的整理平臺(tái)，并且從10月下旬開始，大盤有望呈現(xiàn)出一波小幅技術(shù)性反彈行情，反彈高度可預(yù)期在1650點(diǎn)至1680點(diǎn)之間。
鑒于10月份市場(chǎng)總體運(yùn)行特征以區(qū)間整固行情為主，在投資操作策略上應(yīng)繼續(xù)保持穩(wěn)健、略帶防守型的操作原則，在嚴(yán)格調(diào)控好倉(cāng)位比例的同時(shí)，不必急于進(jìn)行增倉(cāng)或補(bǔ)倉(cāng)。待聯(lián)通上市對(duì)市場(chǎng)的負(fù)面影響完全消除之后，可酌情考慮一些短線題材品種的炒作。如重組股、中小盤次新股以及原油類股等。對(duì)于穩(wěn)健型投資者而言，仍建議重點(diǎn)關(guān)注公用事業(yè)板塊和能源電力板塊。
| 
