|
飛虎咨詢劉晨
本周滬深兩市繼續震蕩下行，創出三季度新低，成交量繼續保持在較低的水平。至周五，上證指數報收1581點，下跌23點，成交242億元。深成指收盤3243點，下跌44點，成交137億元。
本周市場的下跌與即將到來的十天國慶節長假不無關系。一般來說，在長假之前市場消息面都不會有太大變化，即使想入場抄底的投資者一想到要休市十天，也就不愿意繼續買入了，一切都等到節后在做打算。所以從本周的盤面看，入場接盤的資金寥寥無幾，而市場的殺跌動力雖然不足，但也足以使股指緩緩走低。
另外本周資金也也比較緊張。上周申購中國聯通一般法人股的資金到本周后半周才能解凍，在解凍之前市場資金匱乏，而解凍之后又有亞寶藥業、新華醫療和吉電股份三只新股上市。尤其是吉電股票3.8億的流通股，大部分籌碼集中在基金手中，而按規定，基金又必須減持到占公司股本的10%以下，所以對市場資金的需求是十分明顯的。這就造成了本周市場資金一直比較緊張的現象，大盤的下跌也就在情理之中了。
在從市場的走勢看，上證指數在上周一到達1600點一線后，一直在1600點徘徊了七、八天，其中只有一天股指收盤位于5日均線之上.兩周以來的大多數交易日，5天均線就是當日最高點位處，可見短期市場的疲軟勢態。經過數天的盤整，周四市場終于在均線的壓制下有效跌破1600點，而周五繼續慣性下跌。目前市場依舊在中期下降通道中運行。整個三季度市場就一直處于這種震蕩下跌的狀態中，這個下降通道持續的時間越長就越難打破。到本周收盤后，中短期期各條均線已全面形成空頭排列并向下平行運行，由此可見，如果沒有外界的利好刺激，大盤在節后的一段時間內仍難以結束中線調整的趨勢。
那么節后市場是否有外部刺激能使大盤結束調整呢。從短期看主要有兩個因素可能使大盤出現轉變。
首先是中國聯通的上市，該股已2.3元的價格發行已經結束一周，預計在10月中旬上市。作為一直舉足輕重的超級大盤股，其走勢無疑對中期市場運行方向有重大的影響。但目前聯通上市的時機并不理想。一方面目前世道低迷，場內資金流量有限，而27.5億股的聯通需要80-100億的資金來支持，顯然市場的支持能力是有限的。另一方面，兩周來國際主要股市紛紛大幅下跌，其中科技股、通信股又成了主要拋售對象，包括在香港上市中國聯通周五收盤僅4.8元，至此該股今年以來的下跌幅度以超過40%。所以聯通在在國內上市的市場定價就是個很敏感的問題。我們認為，聯通的市場定位在3.5元以上則對市場中長線壓力較大，在2.8-3元則比較正常。如果真能定位在2.6元以下，則有望帶動大盤進入中線反彈。
在此之前作為中國經濟晴雨表的股票市場如果一跌再跌，顯然與國民經濟高速增長的大環境相背，那么管理層有可能出臺一些政策性利好來激勵市場。從近期政策面的動向看，引入外資和設置交易所基金雖然呼聲比較高，但短期實現在操作上難度較大。而社保基金入市的步伐到是在有條不紊的進行著，本周社保基金已經開始對國內一些基金管理公司進行審核，一旦基金管理公司確定，社保基金將真正駛入市場。雖然初期進入市場的資金量不會太大，但龐大的社保基金還是會使投資者產生足夠的信心。
總體來看，目前市場的陰跌局面僅靠自身的力量恐怕是難以逆轉的，投資者只有再次期待有外部刺激。但十一過后畢竟已進入四季度，各機構進行資金回籠的情況在今年也不會例外，所以大盤即使出現回升，充其量也只是一次次中級反彈，大盤的反彈力度不會超過10%，投資者應始終保持相對較輕的倉位運做，抓住今年可能出現的最后一次機會實現解套或獲利。
| 
