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三元顧問 樓棟
做多依據：
(1)深圳本地股再度趨活，對市場的運行起到積極的作用。
(2)ST板塊趨于分化，做空動能已有逐步瓦解跡象。
(3)漲停個股出現，表明部分主力的做多意愿相當堅決。
做空依據：
(1)成交量的“瓶頸”作用仍未得到較好的解決，勢必抑制股指的上行空間。
(2)1600點附近仍有反復爭奪的可能。
據此，三元顧問認為：股指在相對低位反復運行，市場熱點卻相反呈逐步活絡、擴散態勢，這種明顯的背離現象，給人的直覺就是市場的中期底部已基本探明。
從主流資金的運作角度分析，深圳本地股無疑是近期市場的一個主要焦點，該板塊自9月19日放量啟動以來，就一直處于相對強勢的運行格局。在經過一個交易日的短暫技術修整后，周三在深中冠的領銜下，深圳本地股又走出一輪波瀾壯闊的漲升行情，并一度推動股指強勁上揚。目前該板塊的龍頭品種已順利實現切換，板塊行情有望得以較好的延續，市場亦有望借此獲取源源不斷的助推能量。
此外，上海本地股也保持著局部性的活躍，在存量資金和外圍板塊比價牽引的雙重引導下，少數個股所形成的小群體行情較為明顯，對市場人氣的維護起到積極的作用。且春蘭股份、青島海爾及雅戈爾等績優藍籌股的觸底反彈，亦給市場吃下一顆定心丸，這些個股經過連續深幅回調，做空動能已基本耗盡，其“空翻多”的走勢將給后市行情的演化帶來積極的影響。總體上講，市場面已有溫和的好轉跡象。
不過值得注意的是，近期市場的成交量始終難以放大，單個交易日的成交量大都維持在50個億的水平以內。交投清淡放映的則是，市場心態趨于謹慎，場外資金不想入市，而場內資金亦無心出局，特別是在臨近十·一長假的情況下，這種“反圍城”現象表現的尤為突出，因此，縱然有市場熱點的逐步活躍，但仍難以引發投資者的普遍追漲熱情，行情更多的是由存量資金外加部分市場閑散資金主導演繹的；而這些主力資金的操作思路，則決定行情的高度不會很好，但反復波段運行的可能性較大，行情的持續性將相對較好。進一步來說，市場熱點的波段炒作模式，亦將決定股指的波動空間不會太大，在新熱點和成交量未能出現良好改觀的前提下，股指仍有延續當前震蕩筑底格局的要求。
綜合以上分析，短線市場的底部基本已經探明，但行情的反轉尚缺乏成交量和新市場熱點的有效配合；因此，后市仍將延續震蕩筑底的走勢。操作上，投資者可重點關注近期已經趨活的兩市本地股，擇優逢低介入。
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