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大摩投資 徐勝治
昨日大盤先抑后揚(yáng)，尾市強(qiáng)勢(shì)拉升，以1619.35點(diǎn)收盤，比前一交易日收高近25點(diǎn)。這25點(diǎn)空間放在整個(gè)日K線走勢(shì)圖中也許不算什么，但是對(duì)于近期一直偏弱的市場(chǎng)來說，無疑是一針強(qiáng)心劑，至少在短期內(nèi)有效地阻止了前一段時(shí)期整個(gè)市場(chǎng)失望情緒的蔓延。也許僅僅通過一個(gè)半小時(shí)的走勢(shì)還不能確定股指是否真的探底成功，但是短線的支撐位置目前已經(jīng)比
較明確。
聯(lián)通上市改變市場(chǎng)格局
股指反彈出現(xiàn)的時(shí)機(jī)選擇了一個(gè)大家都希望但是又都不太敢確定的時(shí)間和空間點(diǎn)位。最終促成股指在這個(gè)點(diǎn)位出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)的還是市場(chǎng)基本面的變化，這種變化雖然沒有直接的政策導(dǎo)致，但是也和帶有政策工具性的新股上市節(jié)奏有關(guān)。
前期市場(chǎng)走弱最大的問題出在資金面，場(chǎng)外資金進(jìn)場(chǎng)的欲望不強(qiáng)，直接限制了整個(gè)市場(chǎng)的成交量水平，所以在6·２4短暫沖高之后，實(shí)際上整個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)沒有多少增量資金的繼續(xù)投入，股指進(jìn)入弱勢(shì)盤整期。每一次反彈行情沒有成交量的配合很難形成有效突破是這一時(shí)期的典型特征。在這種情況下，中國(guó)聯(lián)通上市的消息對(duì)市場(chǎng)的資金面無疑是雪上加霜，因此股指在這種似有似無的利空壓力下形成了二次下探。
所有的下跌行情都有一個(gè)盡頭。當(dāng)中國(guó)聯(lián)通招股說明書正式刊登之后，短線的調(diào)整行情實(shí)際上已經(jīng)進(jìn)入尾聲。周四的反彈出現(xiàn)的時(shí)間也非常值得研究，中國(guó)聯(lián)通的發(fā)行期是17日至20日，而在19日有另外一只大盤股上海航空發(fā)行，這也是近期除中國(guó)聯(lián)通之外發(fā)行的盤子最大的一只股票，短線資金面最嚴(yán)重的沖擊都集中在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)附近，那么從另一個(gè)角度看，短線股指的低點(diǎn)也應(yīng)該在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)位的附近。
長(zhǎng)假前后兩重天
人們也許希望大盤能夠承接周四的反彈走勢(shì)開始轉(zhuǎn)折性的上攻，從目前市場(chǎng)情況來看這種可能性不大�，F(xiàn)在的市場(chǎng)只是一個(gè)沖擊釋放的問題，從走勢(shì)上反應(yīng)要解決的也是短線不再繼續(xù)下跌的問題，討論如何向上突破似乎還為時(shí)過早，至少短線市場(chǎng)自身沒有這種力量，而且十一長(zhǎng)假已經(jīng)很接近。所以現(xiàn)在來預(yù)測(cè)大盤的短線走勢(shì)，很可能是震蕩走穩(wěn)，構(gòu)筑一個(gè)短線底部平臺(tái)，這個(gè)平臺(tái)有可能一直延續(xù)到十一長(zhǎng)假之前，其震蕩的點(diǎn)位有可能圍繞著1600點(diǎn)展開。
十一之后市場(chǎng)不會(huì)暴漲，只會(huì)緩升。現(xiàn)在市場(chǎng)的力量有限，所以如果發(fā)動(dòng)行情的話，受到時(shí)間和空間的雙重制約：如果連續(xù)漲幅比較大，那么時(shí)間就比較短，如果周期比較長(zhǎng)，那么就要求短線累計(jì)漲幅不是太明顯。這一點(diǎn)從6·２4行情的特征也能得到印證。十一之后行情強(qiáng)調(diào)的主題應(yīng)該是穩(wěn)定壓倒一切，那么，從另外一個(gè)角度看，市場(chǎng)只能以緩慢盤升的短線漲幅來運(yùn)行足夠的時(shí)間，這個(gè)時(shí)間周期應(yīng)該在一個(gè)半月到兩個(gè)月之間，合理的高度有可能是突破6·２4行情高點(diǎn)不遠(yuǎn)之處。
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