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南京王先生問(wèn):9月17日陸家嘴公司發(fā)布公告稱其與平安保險(xiǎn)簽署土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓合同,為此公司將獲利44712萬(wàn)元,本年度業(yè)績(jī)也將較去年同期增加50%以上。在昨日的反彈行情中,陸家嘴(600663)帶頭領(lǐng)漲,并最終位居滬市漲幅榜首席,成交量也大幅放大。各位嘉賓能否就此消息和昨日該股的表現(xiàn)之間的關(guān)系以及對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)影響作詳細(xì)點(diǎn)評(píng)?
沈宇飛:9月17日公司發(fā)布公告宣布9月16日公司與中國(guó)平安保險(xiǎn)公司簽訂合同,向后者
轉(zhuǎn)讓B1-1、B1-4兩塊商業(yè)用地,面積合計(jì)27667平方米,轉(zhuǎn)讓金額44712萬(wàn)元。其中50%的金額在9月30日之前支付,余款將在公司向平安保險(xiǎn)正式支付土地后的15個(gè)工作日內(nèi)支付完成,也就是說(shuō)該項(xiàng)土地批租收入將全部在今年完成,利潤(rùn)也將進(jìn)入今年年報(bào)。為此公司在公告中預(yù)計(jì)此項(xiàng)轉(zhuǎn)讓合同將對(duì)公司三季度和本年度業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響,本年度利潤(rùn)會(huì)比去年同期增加50%以上。
據(jù)公司2002年半年報(bào)披露,今年上半年共完成67756.7萬(wàn)元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入,其中土地批租收入為52140.4萬(wàn)元,而土地批租成本為36929.2萬(wàn)元,毛利率29.17%。而在9月17日的公告中,公司并未提到這兩塊土地的開(kāi)發(fā)成本。按照公司2002年半年報(bào)中土地批租毛利率29.17%的成本估算,公司將從這筆土地轉(zhuǎn)讓中獲得的利潤(rùn)大約為12886.5萬(wàn)元左右。而今年半年報(bào)顯示公司上半年完成的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)為13192萬(wàn)元,每股收益為0.039元,而其它業(yè)務(wù)利潤(rùn)和投資收益僅占很小的比重,從中可以看出這筆土地轉(zhuǎn)讓的毛利幾乎相當(dāng)于公司上半年的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn),也就是能為每股稅后利潤(rùn)增加0.03元。若公司下半年其它業(yè)務(wù)沒(méi)有大的變化,而下半年總體盈利水平和上半年持平的話,再加上這筆土地轉(zhuǎn)讓利潤(rùn),公司全年每股收益有望達(dá)到0.10元左右,和2001年每股收益0.063元相比,增長(zhǎng)幅度達(dá)到了50%以上。如果以此收益水平估算,目前該股的市盈率已經(jīng)不低,但在我國(guó)加入WTO的大背景下,浦東土地升值應(yīng)在預(yù)料中,因此看好陸家嘴的關(guān)鍵在于看好其未來(lái)發(fā)展。
從二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)上看,2002年初股價(jià)創(chuàng)出10.4元的新低后,該股一直在上升通道中運(yùn)行,目前已完成了兩波上升浪,昨日一根放量大陽(yáng)線已接近了7月初的高點(diǎn),后市創(chuàng)新高的可能性較大。但考慮到該股今年累積漲幅不小,同時(shí)短線題材已趨明朗,現(xiàn)在急于追漲有風(fēng)險(xiǎn),操作上宜保持謹(jǐn)慎。
董旭海:從公告內(nèi)容看,公司將從中獲得豐厚收益,這同時(shí)成為周四股價(jià)放量走強(qiáng)的重要原因。公司自1993年上市后,良好業(yè)績(jī)一直持續(xù)到1997年。從1998年起,由于土地儲(chǔ)備大量減少,土地批租業(yè)務(wù)快速萎縮,加上房地產(chǎn)市場(chǎng)整體低迷,公司業(yè)績(jī)不斷下滑。2000年隨著上海房地產(chǎn)市場(chǎng)的復(fù)蘇,浦東經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和陸家嘴地區(qū)房地產(chǎn)市場(chǎng)的繁榮,公司經(jīng)營(yíng)的外部條件開(kāi)始好轉(zhuǎn)。去年公司在強(qiáng)化主營(yíng)的同時(shí),開(kāi)始實(shí)施產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)移,最終實(shí)現(xiàn)以高科技產(chǎn)業(yè)為龍頭,以房地產(chǎn)為基礎(chǔ),以金融業(yè)為紐帶的新興產(chǎn)業(yè)布局,使公司轉(zhuǎn)變?yōu)橐患腋叱砷L(zhǎng)型控股型企業(yè)。從走勢(shì)上看,7月中旬,該股在17.4元附近見(jiàn)頂后出現(xiàn)回調(diào),但調(diào)整幅度有限,周四再度放量彈升,短線K線組合走強(qiáng),后市將向上挑戰(zhàn)今年7月的年內(nèi)高點(diǎn),操作中宜持股待漲。
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(主持人：李導(dǎo)；嘉賓：中信證券 沈宇飛；北京首證 董旭海)
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