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天一證券研究所 姚春雷
周三大盤交投沉悶，市場人氣低迷，多方難以組織起有效的反攻。如果近一兩個交易日多方仍不能尋找到突破口，不排除大盤繼續(xù)下探尋底的可能性。但是，筆者以為，近一兩個交易日的下跌正是逢低建倉的好時機(jī)，其后將有一波反彈行情。
首先，從幅度上看，大盤向下的空間已較為有限，滬指1570點(diǎn)將是調(diào)整的極限。近期形成的下降通道下軌對股指起到一定的支撐作用，該線目前正以每天三、四點(diǎn)的速率下降，兩三個交易日后應(yīng)在1580點(diǎn)左右。1339點(diǎn)至1748點(diǎn)回調(diào)的0.382黃金分割位為1593點(diǎn)，短線支撐較強(qiáng)，這也是周二大盤探至1593點(diǎn)止跌回升的原因。年初1339點(diǎn)和6月1455點(diǎn)連成的上升趨勢線，屆時也將位于1580點(diǎn)左右。同時，1455點(diǎn)至1748點(diǎn)升幅回調(diào)的0.618倍是1567點(diǎn)、6.24跳空缺口的下端是1564點(diǎn)。這預(yù)示1570至1580點(diǎn)區(qū)域的支撐力度是比較大的。從股指調(diào)整的情況來看，深綜指已經(jīng)完全回補(bǔ)了6.24跳空缺口，上證綜指雖然表面上還沒有完全回補(bǔ)6.24缺口，但考慮到近期上市的新股對上證綜指有一定的上拉作用，如果去除新股的因素，上證綜指也應(yīng)該接近回補(bǔ)缺口。這樣的話，缺口對股指的向下牽引作用將大大減弱。
其次，從各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)來看，大盤已處于嚴(yán)重的超賣狀態(tài)。目前股指正處于BOLL線下軌，BOLL線開口正在變大，意味著變盤在即。KDJ指標(biāo)在第一次金叉后，再次處于底部，近期有望形成第二次金叉。周K線的KDJ指標(biāo)也已經(jīng)位于底部，J值為-12.43，較1339點(diǎn)、1455點(diǎn)J值更低。10日W%R指標(biāo)已達(dá)98.47點(diǎn)，同樣處于超賣狀態(tài)，而且該指標(biāo)已經(jīng)多次觸底。上述分析可以看出，技術(shù)上短線要求反彈的愿望還是比較強(qiáng)烈的。
再次，從波浪理論來看，我們可以將1748點(diǎn)至今的下跌看作是針對1455點(diǎn)上升至1748點(diǎn)的調(diào)整。這波調(diào)整浪可以劃分為三浪運(yùn)行，具體劃分如下：1748點(diǎn)至1624點(diǎn)為A浪，1624點(diǎn)至1696點(diǎn)為B浪，1696點(diǎn)至今為C浪。A浪又可以劃分為5小浪，分別是1748點(diǎn)至1680點(diǎn)為1小浪，1680點(diǎn)至1714點(diǎn)為2小浪，1714點(diǎn)至1639點(diǎn)為3小浪，1639點(diǎn)至1679點(diǎn)為4小浪，1679點(diǎn)至1624點(diǎn)為5小浪。C浪也可以劃分為5個小浪，分別是1696點(diǎn)至1663點(diǎn)為1小浪，1663點(diǎn)至1680點(diǎn)為2小浪，1680點(diǎn)至1605點(diǎn)為3小浪，1605點(diǎn)至1631點(diǎn)為4小浪，1631點(diǎn)至今為5小浪。由于A浪共下跌了124點(diǎn)，按照A浪與C浪等長來算，C浪應(yīng)于1572點(diǎn)(1696-124)結(jié)束，這與1455點(diǎn)至1748點(diǎn)升幅回調(diào)的0.618倍的1567點(diǎn)還是比較接近的。
最后，從時間周期來看，大盤短線調(diào)整的時間已較為充分。大盤自1696點(diǎn)下跌以來，至今已運(yùn)行19個交易日，再運(yùn)行兩個交易日，正好是21日的費(fèi)撥那茲奇異數(shù)字，同時又是9月23日我國重要的節(jié)氣立秋，而滬深兩市今年行情的波段性拐點(diǎn)幾乎都發(fā)生在節(jié)氣附近。1月20日大寒，兩個交易日后大盤見底1339點(diǎn)開始回升；6月6日芒種，見底1455點(diǎn)后回升。而且，下一周將是大盤自1748點(diǎn)下跌以來的第13周，大盤有望于下周發(fā)生變盤。同時,根據(jù)江恩循環(huán)周期理論，2001年12月5日1776點(diǎn)至2002年3月21日1693點(diǎn)，歷經(jīng)64個交易日；2002年3月21日1693點(diǎn)至6月25日1748點(diǎn)，歷經(jīng)64個交易日；而6月25日至9月23日，也是64個交易日。可見，多個時間之窗在下周打開，屆時產(chǎn)生反彈的可能性極大。
從近期的成交量來看，周一兩市成交76億元，周二成交73億元，周三成交57億元，量能萎縮明顯。尤其是去除周三上市新股的成交金額，兩市僅成交53億元，較上一交易日大幅萎縮近三成。表明短線殺跌動能減弱，后市不太可能再次大幅下行。綜上所述，大盤短線有望觸底反彈。近一兩個交易日，投資者可逢低吸納走勢較強(qiáng)的次新股和超跌企穩(wěn)的科技股。
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